來源 ｜ 深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文 ｜ 楊波 

在煙臺(tái)合作伙伴舉報(bào)風(fēng)波喧囂多日之后，萬科濟(jì)南公司總經(jīng)理出事了。 

10日午間，據(jù)媒體多方核實(shí)確認(rèn)，萬科濟(jì)南公司總經(jīng)理肖勁已于48小時(shí)前，被山東警方帶走調(diào)查。 

受此消息影響，萬科A、萬科企業(yè)股價(jià)遭受重挫。萬科A午后開盤22分鐘，股價(jià)跌幅擴(kuò)大至5.51%。截止收盤，萬科A下跌5.13%，股價(jià)（前復(fù)權(quán)）已跌至2015年水平，創(chuàng)9年來新低。 

同時(shí)，萬科的幾只債券也遭遇拋售。午后，“20萬科08”、“20萬科04”均跌超4%，“20萬科06”、“22萬科06”、“21萬科04”跌超3%。比如“20萬科04”、“20萬科06”兩只債券價(jià)格已經(jīng)跌至70多元。 

截止收盤，“20萬科08”跌至69.5元。 

萬科的大跌，也帶崩了大盤，市場(chǎng)整體信心受挫！ 

盤中，濟(jì)南萬科回應(yīng)稱：肖勁因個(gè)人原因配合相關(guān)部門調(diào)查。公司運(yùn)營(yíng)正常，由金亞斌接任濟(jì)南公司總經(jīng)理。目前調(diào)查仍在進(jìn)行中，請(qǐng)以相關(guān)政府部門披露信息為準(zhǔn)。

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深陷“舉報(bào)門” 4月1日，煙臺(tái)百潤(rùn)置業(yè)通過微信公眾號(hào)發(fā)布了一篇題為《關(guān)于郁亮操控萬科謀取私利有關(guān)情況的反映》的文章，矛頭直指郁亮。值得注意的是，本次聯(lián)合署名的企業(yè)多達(dá)十家。 

 文章言辭犀利的指出，郁亮利用萬科的品牌優(yōu)勢(shì)，在全國(guó)范圍低價(jià)拿地，以房地產(chǎn)為掩護(hù)從事非法活動(dòng)。而這些非法活動(dòng)所獲取的資金，正是通過萬科旗下的“影子銀行”如萬鵬（北京）投資管理有限公司和紅色崛起資產(chǎn)管理有限公司等進(jìn)行的體外循環(huán)，最終流入了個(gè)人腰包等。 面對(duì)指控，萬科方面迅速回應(yīng)，表示內(nèi)容“嚴(yán)重失實(shí)”。 事實(shí)上，從去年開始，煙臺(tái)幾家房企就開始公開舉報(bào)萬科。 今年1月18日，煙臺(tái)市百潤(rùn)置業(yè)再次發(fā)布《關(guān)于萬科企業(yè)股份有限公司偷稅漏稅的舉報(bào)信》，該舉報(bào)信內(nèi)容稱，早在去年8月，就已經(jīng)實(shí)名舉報(bào)萬科偷稅漏稅行為，在當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)介入5個(gè)月以來，萬科拒不交賬，連賬目都沒有調(diào)齊。 最近5個(gè)交易日，萬科A股價(jià)已“五連跌”，5個(gè)交易日重挫超15.59%。今年以來，萬科A已大跌超27%。

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萬科有點(diǎn)“難” 當(dāng)下，正是房地產(chǎn)行業(yè)比較困難的節(jié)點(diǎn)。 4日，萬科A公布了一季度經(jīng)營(yíng)情況。今年1-3月累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售面積391.1萬平方米（去年同期625.7萬平方米），合同銷售金額579.8億元（去年同期1,013.8億元）。 照此計(jì)算，一季度萬科合同銷售金額同比下降434億元，同比下滑近43%。 

 這樣的銷售回款，會(huì)進(jìn)一步加劇萬科的資金壓力。 截止2023年末，萬科短期借款10.64億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債就高達(dá)650億元，長(zhǎng)期借款1977.64億元，應(yīng)付債券589.71億元。同時(shí)，公司還有2216.88億元的應(yīng)付賬款。 而截至2023年末，萬科的貨幣資金為998.14億元。因此，萬科的現(xiàn)金短債比該指標(biāo)由2022年的2.13，降至2023年末的1.6。這一指標(biāo)低于業(yè)內(nèi)公認(rèn)的2.0的安全線。 為了應(yīng)對(duì)資金壓力，萬科至今尚未在公開市場(chǎng)新增土地。 同時(shí)，萬科還加快了資產(chǎn)出售節(jié)奏。比如2月，萬科以7折價(jià)格甩賣上海七寶萬科廣場(chǎng)的50%權(quán)益，回籠資金23.84億元。3月，萬科以上海中區(qū)廣場(chǎng)做抵押貸款，“補(bǔ)血”14億元用于償債。 

3月，惠譽(yù)、標(biāo)普、三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)全部下調(diào)了萬科的評(píng)級(jí)。正所謂，雪上加霜。 為了能“活下去”，萬科管理層自愿將月薪降至1萬元。但這似乎并沒有太大的作用。 此前，萬科創(chuàng)始人王石曾向外界透露，自己是萬科的終身榮譽(yù)董事長(zhǎng)，工資按照原來的不變，各項(xiàng)退休金加起來一年1000萬出頭，足夠自己的生活開支了。只是，在這種情況下，王石的千萬退休金，萬科還能按時(shí)支付嗎？ 

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錯(cuò)失良機(jī) 早在2018年，萬科第一個(gè)喊出要“活下去”。當(dāng)時(shí)，大家都認(rèn)為萬科在嘩眾取寵。 后面的幾年，從2018到2021年，居然是中國(guó)房地產(chǎn)的巔峰時(shí)代。2021年全國(guó)房地產(chǎn)銷售額居然上沖到18萬億元，達(dá)到歷史峰值。 

 我們來看萬科的數(shù)據(jù)。2018年，萬科總負(fù)債為1.29萬億，資產(chǎn)負(fù)債率為84.59%。到了2021年，萬科總負(fù)債飆升到1.55萬億，資產(chǎn)負(fù)債率降為79.74%。看得出來，萬科的確在降低資產(chǎn)負(fù)債率，但是負(fù)債總額在持續(xù)飆升。 截止到去年底，萬科總負(fù)債依然高達(dá)1.10萬億。 作為對(duì)比，我們來看港資發(fā)展商。2023年，港資發(fā)展商凈負(fù)債率最高的新世界發(fā)展不過46.9%，恒基兆業(yè)為24.1%，新鴻基地產(chǎn)19.2%，太古集團(tuán)連7%都不到，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)地房企的杠桿。 如果從2018年萬科能夠堅(jiān)定地快速降杠桿，也許就不是今天的境遇了。 接下來，萬科會(huì)何去何從，我們拭目以待！

73歲的王石會(huì)回來處理危機(jī)嗎？畢竟領(lǐng)著1000萬的“退休金”，應(yīng)該做點(diǎn)事情？

       原文標(biāo)題 : “煙臺(tái)舉報(bào)門”后，萬科濟(jì)南總經(jīng)理被帶走！剛剛，股債雙殺