《投資者網(wǎng)》丁琬瓔

今年以來(lái)，人形機(jī)器人概念在二級(jí)市場(chǎng)上走紅，奧比中光科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奧比中光”，688322.SH）作為視覺(jué)環(huán)節(jié)的主要上市公司之一也受到關(guān)注。

在IPO募資僅一年后，該公司又計(jì)劃通過(guò)定增募資15.05億元。不過(guò)，奧比中光賬面上并不差錢(qián)，資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)多年是個(gè)位數(shù)，且基本上沒(méi)有有息負(fù)債，廣義貨幣資金減去有息負(fù)債后超過(guò)15億元。

IPO一年后欲定增

2023年7月7日，上市一周年的奧比中光發(fā)布定增預(yù)案，擬募資15.05億元，用于機(jī)器人視覺(jué)產(chǎn)業(yè)技術(shù)中臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、3D視覺(jué)感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目。

11月24日晚間，奧比中光發(fā)布公告稱(chēng)，擬與佛山市順德區(qū)人民政府簽訂《3D視覺(jué)感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目投資合作協(xié)議》，投資建設(shè)“3D視覺(jué)感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目”，公司計(jì)劃總投資不少于10億元，其中固定資產(chǎn)投資不少于5億元。

據(jù)協(xié)議內(nèi)容，奧比中光在佛山市順德區(qū)設(shè)立項(xiàng)目公司，通過(guò)公開(kāi)招拍掛方式競(jìng)購(gòu)位于順德區(qū)容桂街道約50.03畝宗地，圍繞傳感器及3D視覺(jué)感知產(chǎn)業(yè)，投資建設(shè)3D視覺(jué)感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目。

奧比中光在公告中稱(chēng)，該投資項(xiàng)目將有助于公司進(jìn)一步擴(kuò)大3D視覺(jué)傳感器和激光雷達(dá)供給規(guī)模，保障公司把握具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，在人工智能時(shí)代打造AI視覺(jué)與機(jī)器人視覺(jué)中臺(tái)。

該項(xiàng)目為奧比中光此前定增募集資金的擬投資項(xiàng)目之一，此前公告顯示的擬投入金額為8億元，項(xiàng)目實(shí)施周期為4年。奧比中光定增預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)15.05億元，擬投資項(xiàng)目還包括機(jī)器人視覺(jué)產(chǎn)業(yè)技術(shù)中臺(tái)建設(shè)。

但奧比中光此次定增踩到兩條最新的監(jiān)管“紅線(xiàn)”。近期，滬深交易所發(fā)布了優(yōu)化再融資的具體措施，對(duì)證監(jiān)會(huì)“8.27優(yōu)化IPO再融資監(jiān)管安排”做出了進(jìn)一步細(xì)化。

監(jiān)管層表示，上市公司最近兩年連續(xù)虧損的，本次再融資預(yù)案董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日不得低于18個(gè)月。同時(shí)，上市公司再融資預(yù)案董事會(huì)召開(kāi)時(shí)，前次募集資金應(yīng)當(dāng)基本使用完畢。

而奧比中光最近兩年虧損，此次定增預(yù)案董事會(huì)決議距前次募資到位僅12個(gè)月，低于18個(gè)月的要求。同時(shí)，公司定增董事會(huì)召開(kāi)時(shí)（2023年6月30日），前次募投項(xiàng)目資金僅使用了六成左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到基本使用完畢的要求。

截至2023年6月30日，奧比中光IPO募投資金使用了7.11億元，是募集資金凈額11.57億元的61.45%。

值得注意的是，奧比中光此次定增的董事會(huì)決議并沒(méi)有確定全部對(duì)象，也不是適用簡(jiǎn)易程序的小額融資，理論上應(yīng)適用破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損相關(guān)監(jiān)管要求。

在IPO募資僅一年后，奧比中光又計(jì)劃通過(guò)定增募資15.05億元，不符合兩條最新的定增新規(guī)。

賬面資金充裕

事實(shí)上，本次定增方案令市場(chǎng)關(guān)注的另外一個(gè)原因，是奧比中光賬面并“不差錢(qián)”。

財(cái)報(bào)顯示，2020-2022年、2023年前三季度，奧比中光的資產(chǎn)負(fù)債率分別為7.52%、9.74%、5.99%、9.1%，都是個(gè)位數(shù)，基本上沒(méi)有負(fù)債壓力。

截至2023年9月30日，奧比中光賬面上的貨幣資金為12.47億元，交易性金融資產(chǎn)為4.48億元，廣義貨幣資金合計(jì)16.95億元，減去同期有息負(fù)債（短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)性負(fù)債、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券之和）1.16億元，還有15.79億元。

值得關(guān)注的是，奧比中光賬面上的交易性金融資產(chǎn)主要是理財(cái)產(chǎn)品。

賬面資金充裕且大手筆現(xiàn)金理財(cái)，資產(chǎn)負(fù)債率極低基本上沒(méi)有有息負(fù)債的奧比中光，為何還要募資？

奧比中光稱(chēng)，此次定增的目的一是把握人工智能技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)，鞏固公司在機(jī)器人視覺(jué)方面的核心技術(shù)壁壘，二是進(jìn)一步提高產(chǎn)能規(guī)模，加大研發(fā)投入，完善3D視覺(jué)感知應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局。

據(jù)了解，奧比中光前次募資12億元IPO募投項(xiàng)目——3D視覺(jué)感知技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，不會(huì)直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，2022年也沒(méi)給公司帶來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)且依舊巨虧，可見(jiàn)IPO募投項(xiàng)目目前也沒(méi)有帶來(lái)間接效益。

奧比中光這次15億元定增募資主要用于機(jī)器人視覺(jué)產(chǎn)業(yè)技術(shù)中臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、3D視覺(jué)感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目，擬投入金額分別是6.62億元、8.43億元，但沒(méi)有披露兩個(gè)募投項(xiàng)目是否會(huì)產(chǎn)生直接經(jīng)濟(jì)效益。

除了連續(xù)募資沒(méi)有帶來(lái)明顯盈利預(yù)期外，奧比中光在2022年末推出的股票激勵(lì)方案，對(duì)何時(shí)盈利及能否盈利也沒(méi)有給出預(yù)期，因?yàn)榧��?lì)方案沒(méi)有給出凈利潤(rùn)考核指標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，奧比中光近年一直虧損。2018-2022年、2023年前三季度，奧比中光分別虧損1.01億元、5.16億元、6.15億元、3.11億元、2.9億元、1.92億元，不到六年虧損超20億元。

根據(jù)其三季報(bào)，奧比中光今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.6億元，同比增長(zhǎng)5.83%；凈虧損1.92億元，較去年同期小幅收窄；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.85億元。

今年前三季度，奧比中光累計(jì)研發(fā)投入2.38億元，同比下降18.47%；研發(fā)投入占營(yíng)收比例達(dá)到91.62%，同比減少27.31個(gè)百分點(diǎn)。

3D視覺(jué)迎來(lái)快速增長(zhǎng)

公開(kāi)信息顯示，奧比中光是3D視覺(jué)感知整體技術(shù)方案提供商，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是3D視覺(jué)感知產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括3D視覺(jué)傳感器、消費(fèi)級(jí)應(yīng)用設(shè)備和工業(yè)級(jí)應(yīng)用設(shè)備。

3D視覺(jué)傳感器能夠讓智能終端具備3D視覺(jué)感知能力，從而使得智能終端由“看清世界”到“看懂世界”進(jìn)化。3D視覺(jué)感知行業(yè)經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，應(yīng)用領(lǐng)域仍在不斷拓寬，行業(yè)經(jīng)歷了起步、初級(jí)發(fā)展時(shí)期，即將迎來(lái)快速增長(zhǎng)時(shí)期。

根據(jù)法國(guó)市場(chǎng)研究與戰(zhàn)略咨詢(xún)公司Yole發(fā)布的全球3D成像和傳感市場(chǎng)研究報(bào)告，2022年全球3D視覺(jué)感知市場(chǎng)規(guī)模為82億美元，且市場(chǎng)規(guī)模將快速發(fā)展，預(yù)計(jì)在2028年將達(dá)到172億美元。

近年來(lái)，隨著底層元器件、核心算法等技術(shù)的快速發(fā)展，3D視覺(jué)感知技術(shù)經(jīng)歷了從工業(yè)級(jí)向消費(fèi)級(jí)拓展的過(guò)程，核心技術(shù)的不斷突破和迭代，讓大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用成為可能；產(chǎn)業(yè)商業(yè)成熟度不斷提高，推動(dòng)著3D視覺(jué)感知技術(shù)及產(chǎn)品逐步向生物識(shí)別、AIoT、機(jī)器人、消費(fèi)電子、工業(yè)視覺(jué)、汽車(chē)自動(dòng)駕駛等多個(gè)領(lǐng)域拓展，3D視覺(jué)感知行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善。

公開(kāi)資料顯示，奧比中光目前機(jī)器視覺(jué)業(yè)務(wù)主要分為生物識(shí)別以及機(jī)器人方向。生物識(shí)別包括線(xiàn)下支付，智能門(mén)鎖，身份識(shí)別等，在應(yīng)用上落地偏早。而機(jī)器人方向?yàn)楣�司�?dāng)前大力發(fā)展的方向，其應(yīng)用于掃地機(jī)器人，工業(yè)機(jī)器人，機(jī)械臂等方向。除此之外，工業(yè)測(cè)繪和汽車(chē)自動(dòng)駕駛與高級(jí)輔助駕駛也是近年比較熱門(mén)的3D機(jī)器視覺(jué)應(yīng)用領(lǐng)域。

有投資者對(duì)奧比中光的機(jī)器人業(yè)務(wù)表示關(guān)注（見(jiàn)下圖）。

盡管奧比中光這次15億元定增募資沒(méi)有披露兩個(gè)募投項(xiàng)目是否會(huì)產(chǎn)生直接經(jīng)濟(jì)效益，不過(guò)其主要用于機(jī)器人視覺(jué)產(chǎn)業(yè)技術(shù)中臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、3D視覺(jué)感知產(chǎn)業(yè)智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目。

在回答投資者有關(guān)人形機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)積累以及客戶(hù)合作情況等問(wèn)題時(shí)，奧比中光表示，“人形機(jī)器人需要像人一樣自主移動(dòng)、識(shí)別和交互，所以相較于其他類(lèi)型機(jī)器人，對(duì)3D視覺(jué)有更直接且必要的需求。面向機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，公司可提供單目結(jié)構(gòu)光、雙目結(jié)構(gòu)光、iToF、激光雷達(dá)、dToF等全技術(shù)路線(xiàn)3D視覺(jué)傳感器，并提供多傳感器融合支持，目前已與優(yōu)必選、智元機(jī)器人、達(dá)闥機(jī)器人、高仙機(jī)器人等多家機(jī)器人客戶(hù)達(dá)成業(yè)務(wù)合作。”?（思維財(cái)經(jīng)出品）■

來(lái)源：投資者網(wǎng)

       原文標(biāo)題 : 奧比中光定增合規(guī)性惹爭(zhēng)議 布局3D視覺(jué)競(jìng)爭(zhēng)力如何