前言：

今年伊始，鑒于A股市場IPO環(huán)境整體趨于審慎的態(tài)勢，合合信息作為一家以C端業(yè)務(wù)為核心的企業(yè)，且成為在AI領(lǐng)域少數(shù)已實現(xiàn)盈利并持續(xù)保持較高盈利水平和增速的企業(yè)之一，能夠脫穎而出并成功登陸科創(chuàng)板，因此備受市場矚目。

作者 | 方文三

圖片來源 |  網(wǎng) 絡(luò) 

掃描全能王母公司合合信息IPO

十多年前，中國科學院博士鎮(zhèn)立新成功推出了[名片全能王]應(yīng)用，該應(yīng)用憑借[通過手機相機拍攝名片，自動完成識別、裁剪、歸檔]等獨特功能迅速走紅。

依托公司自主研發(fā)的智能文字識別和商業(yè)大數(shù)據(jù)核心技術(shù)，這三款熱門應(yīng)用已經(jīng)風靡全球，兩大主流應(yīng)用市場的累計下載量已突破8億次，并曾在App Store上超過上百個國家和地區(qū)的效率類免費應(yīng)用下載量排行榜中榮登榜首。

近日，這家在人工智能及大數(shù)據(jù)科技領(lǐng)域具有顯著影響力的企業(yè)——上海合合信息科技股份有限公司（簡稱：合合信息）已順利通過上交所的審核，即將在科創(chuàng)板上市。

如今，合合信息有望成為科創(chuàng)板乃至整個A股市場中的[智能文字識別第一股]。

上市首日，合合信息的開盤價為每股100元，較其發(fā)行價上漲超過80%。截至當日收盤，合合信息的股價報每股113.62元，漲幅達到105.91%，市值達到113.62億元。

合合信息此次IPO的發(fā)行價格為每股55.18元，成功募集的資金總額為13.80億元，這一數(shù)額略低于其原定的14.90億元募資計劃。

合合信息憑借其智能文字識別及商業(yè)大數(shù)據(jù)技術(shù)，成功拓展了業(yè)務(wù)版圖，覆蓋了B端和C端市場。

公司旗下?lián)碛袙呙枞�能王、名片全能王、啟信寶三大明星產(chǎn)品，其中掃描全能王在截至2023年底的注冊用戶數(shù)已達到驚人的11.42億。

此外，在IPO申報期間，合合信息的業(yè)績呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。2023年的營收相較于2018年增長了近6倍。

根據(jù)招股書披露，合合信息在2021年、2022年及2023年的營業(yè)收入分別為8.06億元、9.88億元和11.87億元；凈利潤分別達到1.44億元、2.84億元和3.23億元；

扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1.39億元、2.65億元和2.97億元。公司業(yè)績自2020年起實現(xiàn)扭虧為盈，并持續(xù)快速增長。

截至2022年12月31日，合合信息經(jīng)審計的合并報表顯示，其未分配利潤為3.54億元，已消除累計未彌補虧損的狀況。

在IPO申報的2021年至2023年期間，合合信息的營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了顯著增長，復(fù)合增長率分別超過20%和接近50%。

創(chuàng)始團隊來自摩托羅拉

公司當前的實際控制人鎮(zhèn)立新，現(xiàn)年56歲，系中國科學院自動化研究所模式識別與智能系統(tǒng)專業(yè)博士畢業(yè)。

自2000年起，鎮(zhèn)立新便踏入了摩托羅拉的大門，擔任其全球?qū)嶒炇业暮诵念I(lǐng)導，專注于OCR技術(shù)——光學字符識別的研發(fā)與推進。

時至2006年，盡管仍在摩托羅拉擔任要職，鎮(zhèn)立新決然地創(chuàng)立了合合信息的前身——合合有限。

在核心技術(shù)人員構(gòu)成方面，除丁凱外，其余五位成員均源自于摩托羅拉中國研究院，他們中的大多數(shù)在離職后迅速加入了合合信息。

這些成員在摩托羅拉的主要研發(fā)工作聚焦于手寫識別系統(tǒng)與語音識別技術(shù)領(lǐng)域。

值得注意的是，2009年，即鎮(zhèn)立新加入合合信息的同一年，公司成功推出了其首款產(chǎn)品——名片全能王。

緊接著的次年，團隊又成功研發(fā)并上線了掃描全能王。

在公司內(nèi)部，不僅匯聚了昔日的同事，還有共同的學術(shù)背景校友。

在合合信息的股權(quán)架構(gòu)層面，于IPO之前，實際控制人鎮(zhèn)立新先生直接持有公司32.2504%的股權(quán)；

并通過其掌控的上海獅吼進一步間接控制上海端臨、上海頂螺、上海融梨然、上海目一然等公司，從而合計控制合合信息39.9331%的股權(quán)。

核心技術(shù)團隊中，羅希平先生持股比例為6.84%，陳青山先生持股6.26%，龍騰先生持股3.52%。

在外部投資機構(gòu)方面，經(jīng)緯創(chuàng)投持股5.24%，東方富海持股6.76%，東方富海二號持股3.18%，常州鼎仕持股6.43%。

掃描全能王是業(yè)績提升的關(guān)鍵

2023年度，C端業(yè)務(wù)占據(jù)公司整體營收的約76%，而掃描全能王在C端業(yè)務(wù)中的貢獻率更是高達約90%，即公司近七成收入直接來源于掃描全能王業(yè)務(wù)。

進一步分析，掃描全能王不僅在公司營收中占據(jù)顯著比例，其業(yè)績增長速度亦優(yōu)于公司整體表現(xiàn)，成為維持公司營收中高速增長的重要引擎。

具體而言，2021年至2023年間，掃描全能王業(yè)務(wù)的營收同比增速分別為47.93%、28.31%和27.83%，均高于同期公司整體營收的增速（分別為39.35%、22.67%和20.04%）。

招股書還顯示，合合信息在2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.88億元，同比增長21.85%。

其中，掃描全能王C端APP作為公司的收入支柱，其收入在2021年至2023年間分別為4.93億元、6.33億元和8.09億元；

占公司總營收的比例逐年上升，分別達到61.21%、64.03%和68.18%。

此外，盡管ToB商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)及廣告推廣業(yè)務(wù)在營收中占比相對較低，但同樣展現(xiàn)出快速增長的良好態(tài)勢。

相比之下，啟信寶、ToB文字識別及名片全能王等業(yè)務(wù)板塊的收入增速則顯得較為遜色。

稀缺效應(yīng)正在逐漸削弱。掃描全能王作為文字識別領(lǐng)域的先驅(qū)，通過其多元化的文檔與圖片處理功能，成功構(gòu)建了強大的用戶認知，并享受了疫情后線上辦公熱潮帶來的紅利。

然而，隨著AI技術(shù)的蓬勃發(fā)展，文字識別領(lǐng)域正吸引著眾多行業(yè)巨頭的涌入，競爭環(huán)境日益嚴峻，導致合合信息的核心業(yè)務(wù)增長速度有所減緩。

融資可能并非IPO的首要考量

據(jù)合合信息正式公告，本次IPO中，公司面向市場發(fā)行了25%的股份，成功募集資金共計13.795億元人民幣，對應(yīng)市值高達55.18億元人民幣。

就募集資金的使用規(guī)劃而言，合合信息明確了四大戰(zhàn)略方向，其中兩項聚焦于產(chǎn)品優(yōu)化與市場推廣，另兩項則側(cè)重于基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)，以期推動公司長遠發(fā)展。

鑒于合合信息在運營過程中幾乎不涉及資本性支出，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流大部分轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金流。

截至2024年上半年，公司總資產(chǎn)達到19.67億元，其中貨幣資金7.33億元，銀行理財產(chǎn)品7.48億元，兩者總和接近15億元。

從資金需求層面分析，合合信息當前的資金儲備已足以支撐其業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃。

若進一步考慮IPO所募集的資金，公司賬面貨幣性資產(chǎn)將接近30億元，約占其發(fā)行市值的半數(shù)。

因此，在現(xiàn)金流充裕的背景下，融資可能并非合合信息IPO的首要考量。

相反，上市后為公司原始股東提供更為便捷的退出渠道，成為了一個更為顯著的可能性。

正面臨與大廠同賽道競爭的壓力

從行業(yè)競爭格局審視，掃描全能王正面臨來自多個領(lǐng)域的挑戰(zhàn)。

主要包括文檔編輯類應(yīng)用（如WPS、福昕等）、云存儲服務(wù)（如百度網(wǎng)盤、夸克等）以及通訊協(xié)作平臺（如釘釘、QQ、企業(yè)微信、微信等），這些移動端應(yīng)用均集成了掃描與文字識別功能，形成了直接的競爭態(tài)勢。

與此同時，名片全能王作為進入成熟發(fā)展期的產(chǎn)品，亦感受到來自社交軟件（特別是微信）的替代壓力，部分用戶傾向于通過社交軟件交換聯(lián)系方式，以此替代傳統(tǒng)的紙質(zhì)名片交換方式。

在智能文字識別B端基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域，百度、騰訊、阿里等綜合性AI巨頭，均在其云平臺上推出了智能文字識別的標準化服務(wù)，加劇了市場競爭的激烈程度。

盡管合合信息的資本規(guī)模相對較小，且融資渠道較為單一，但智能文字識別業(yè)務(wù)始終是其核心競爭力所在。

為了應(yīng)對挑戰(zhàn)，合合信息已規(guī)劃了明確的戰(zhàn)略路徑：

在B端業(yè)務(wù)領(lǐng)域，計劃拓寬行業(yè)覆蓋范圍，特別是加大對政府、制造業(yè)等重點行業(yè)的布局力度；

在C端業(yè)務(wù)方面，將進一步優(yōu)化升級掃描全能王、名片全能王與啟信寶等產(chǎn)品，通過開發(fā)垂直化場景功能、實施差異化運營策略以及探索新的增值功能，深入挖掘用戶價值，鞏固并提升其在C端市場的地位。

結(jié)尾：

商業(yè)大數(shù)據(jù)作為新興的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)之一，正通過自然語言處理（NLP）技術(shù)，對非結(jié)構(gòu)化的企業(yè)數(shù)據(jù)進行深入的信息提取與知識挖掘。

隨著人工智能的加持，其應(yīng)用場景逐漸豐富并趨于成熟，這進一步推動了企業(yè)及政府對數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理需求的持續(xù)增長，促使行業(yè)規(guī)模迅速擴大。

然而，AI的快速發(fā)展也帶來了挑戰(zhàn)，其中之一便是市場變化的不確定性，這種不確定性在合合信息的招股書中也有所體現(xiàn)，表明了對該領(lǐng)域潛在影響的深刻認識。

實際上，隨著生成式AI技術(shù)的不斷演進，AI在理解和多模態(tài)識別等方面的能力正經(jīng)歷著代際式的變革，實現(xiàn)了全面的能力提升。

這種變革不僅深刻影響了行業(yè)的競爭格局，還使得曾經(jīng)由高研發(fā)投入所構(gòu)建的技術(shù)門檻，如合合信息所展現(xiàn)的，逐漸面臨被降解和普及的趨勢。

部分資料參考：創(chuàng)業(yè)邦：《[掃描全能王]母公司年入10億，55歲中科院博士即將IPO》，獵云精選：《上海AI獨角獸成功IPO，市值超110億》，36氪財經(jīng)：《開盤暴漲100%，掃描全能王真有那么「香」嗎？》，智東西：《上海沖出一個百億人工智能IPO！開盤大漲超80%》量子位：《年入12億創(chuàng)百億市值，中科院自動化所再添億萬富豪校友》

       原文標題 : AI芯天下丨科創(chuàng)丨掃描全能王母公司IPO，AI+大數(shù)據(jù)[掃]出100億