文/楊劍勇

以銅為鑒，可正衣冠；以史為鑒，可知興替。

信息科技以驚人的速度發(fā)展，并在每次科技變革中，都會涌現(xiàn)出耀眼的獨角獸企業(yè)。如今的生成式AI時代，就全球來看，OpenAI是全球最靚的仔，主導大模型發(fā)展趨勢，是全球大模型發(fā)展風向標，也是各大模型廠商紛紛對標的對象。估值更是驚人的達到1570億美元，僅次于字節(jié)跳動和SpaceX，是全球最有價值的AI大模型初創(chuàng)公司。 

在OpenAI帶動下，國內也涌現(xiàn)出無數(shù)大模型企業(yè)，僅完成備案的大模型數(shù)量就超過200個。其中，百川智能、零一萬物、智譜AI、MiniMax、月之暗面與階躍星辰這六家大模型初創(chuàng)企業(yè)，有大模型“六小虎”之稱，是國內光彩耀目的大模型獨角獸，估值數(shù)十億美元。

大模型“六小虎”的稱號，讓筆者想起昔日的“AI四小龍”，分別是商湯、曠視、云從與依圖科技。遺憾的是，今不如昔。

遙想當年，頂著AI四小龍稱號，吸睛無數(shù)，融資一輪高過一輪。時至今日，仍然難以實現(xiàn)盈利，持續(xù)性的虧損依然是最大的爭議點之一，也顯示出AI商業(yè)落地舉步維艱。

雖然商湯、云從已成功登陸資本市場，但相比上市之初備受資本青睞不同的是，現(xiàn)如今一地雞毛。商湯作為四小龍之首，上市之初，股價不斷創(chuàng)出歷史新高，最高達9.7港元，如今只有1.62港元，曾市值一度突破3200億港元，現(xiàn)在市值只有537億港元，相比巔峰時期市值減少超2600億港元，市值縮水八成。

再來看云從科技，在生成式AI浪潮下，市值最高達到460億元，如今只剩115億元，市值減少超300億，縮水七成。曠視科技則已很久沒有聲量，上市進程尚未有實質性進展，一直處在注冊環(huán)節(jié)。

整體來看，AI四小龍風光不再。如今所謂的大模型“六小虎”，未來幾年，也會面臨“AI四小龍”這樣的尷尬處境。

畢竟，大模型屬于技術與資金密集型產(chǎn)業(yè)。不僅需要AI人才，還需要強大的AI算力基礎設施。為此，需要投入龐大的資金，尤其花費巨額資金購買英偉達AI芯片。畢竟長期燒錢，對于大模型“六小虎”來說，最迫切的莫過于技術落地與變現(xiàn)，以此提高自我造血能力。

值得注意的是，售賣大模型的公司未能從大模型中賺到錢，包括OpenAI在內的大模型公司入不敷出。能從大模型真正賺到錢的則是“賣鏟人”英偉達，他賺得盆滿缽滿。

2024財年，英偉達的凈利潤高達297.6億美元。最新一財季（截至2024年7月28日）凈利潤為166億美元，同比增長168%。換言之，售賣算力的是當前唯一能賺到大錢的AI生意。

因各界（無論是科技巨頭亦是初創(chuàng)企業(yè)）發(fā)展AI大模型都離不開英偉達的高性能芯片。毫不夸張的說，誰家AI大模型實力強，背后比拼的其實是擁有多少張英偉達的卡。對于財大氣粗的科技巨頭而言，包括谷歌、Meta等在內的科技巨頭們數(shù)以百億美元投入，購買并囤積英偉達芯片，以此提升AI能力。

當科技巨頭們開啟“買買買”的模式下，英偉達的芯片供不應求，其業(yè)績更是爆表。同時，在資本市場也是一路狂飆模式，市值達到3.39萬億美元（約合人民幣24萬億元），其市值規(guī)模僅次于蘋果，位居全球第二大公司。無論是從營收規(guī)模，還是從市值規(guī)模，英偉達都是全球最大芯片企業(yè)。

對于大模型初創(chuàng)公司，既沒有科技巨頭們的資金實力，又很難在AI大模型上獲得營收平衡，但仍然需要投入龐大的資金用來支撐其發(fā)展。

要知道，訓練千億級、萬億級的AI大模型，訓練成本少則百萬美元，多則千萬美元。對于大模型初創(chuàng)企業(yè)而言，就需要不斷融資，用以提升AI大模型能力。以商湯為例，其標稱自己的大模型能力對標GPT-4Turbo，其背后則是AI基礎設施的投入。

據(jù)披露的信息顯示，商湯大模型基礎設施大裝置SenseCore總算力規(guī)模突破性增長至20000 petaFLOPS，運營GPU數(shù)量達5.4萬GPU卡。龐大的AI基礎設施支出與研發(fā)投入，使得商湯持續(xù)虧損，2024年上半年虧損24.77億元。

AI基礎設施作為大模型能力核心所在。以數(shù)十億級的資金規(guī)模來購買萬卡，構建大模型的AI基礎設施�；蛘邚陌⒗镌�、騰訊云、華為云等云服務商購買算力服務。

不管自建AI基礎設施，亦是向云服務廠商手中購買算力服務，這都是驚人的開支。那么，需要源源不斷的資金來支撐，這也是決定初創(chuàng)大模型企業(yè)型能走多遠。

其中，百川智能作為王小川所創(chuàng)辦，融資了50億元人民幣，估計達到200億；智譜AI同樣也獲得了數(shù)十億元的融資，估值也高達200億。領一萬物作為李開復創(chuàng)辦的AI大模型獨角獸公司，盡管未披露居然融資額，但金額也是數(shù)億美元級別，估值也超過10億美元。

能看出，在大模型浪潮下，在得到資金的支持下，大模型初創(chuàng)企業(yè)得到快速發(fā)展，受到資本青睞，融資額和估值都亮瞎眼。

然而，當前大模型已把價格卷到“白菜價”時代，尤其2024年開啟模型降價潮，大廠不計成本搶奪市場。同時，還有Llama等開源大模型帶來的競爭壓力，初創(chuàng)大模型企業(yè)要想變現(xiàn)尤為艱難。無休止的燒錢，卻很難盈利，最終難免會成為沙灘上的魚兒尷尬局面。

整體來說，AI大模型風頭雖盛，在資本推波助瀾下，使得融資一輪高過一輪，這種投機行為也助推AI大模型獨角獸存在巨大泡沫成份。其中，昔日的“AI四小龍”的局面，或將是當前“AI大模型六小虎”的一面鏡子。正所謂“以銅為鑒，可正衣冠；以史為鑒，可知興替。”

最后，生成式AI浪潮席卷全球，各界紛紛順勢而為，積極擁抱生成式AI的變革，市場需求潛力也逐步釋放。IDC此前預計到2027年，全球企業(yè)用于生成式AI解決方案的投資將達到1430億美元。

生成式AI市場前景廣闊。只是，在AI大模型這條賽道上，理想豐滿，現(xiàn)實殘酷，其應用落地是核心，能夠扎實穩(wěn)健促進大模型發(fā)展與商業(yè)化成果轉化，才是AI大模型“六小虎”的出路。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀物聯(lián)網(wǎng)、云服務、人工智能和智能家居等前沿科技。

       原文標題 : 從“AI四小龍”看“六小虎”，大模型獨角獸難破盈利困局