文 | 謝澤鋒

編輯 | 楊旭然

“南疆門戶”海南，戰(zhàn)略地位再一次提升。

今年3月底，在博鰲論壇發(fā)布會(huì)上，海南宣布已全面啟動(dòng)全島封關(guān)運(yùn)作準(zhǔn)備，確保在今年具備封關(guān)硬件條件、2024年完成封關(guān)各項(xiàng)準(zhǔn)備、2025年底前全島封關(guān)運(yùn)作。

輿論一時(shí)嘩然，但其實(shí)“封關(guān)”并非“封島”。而是要將海南打造成一個(gè)“境內(nèi)關(guān)外”的區(qū)域，與國(guó)際間的貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密，是更高程度的改革開(kāi)放。

早在2020年，《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》就已頒布。海南也謀定了“三區(qū)一中心”的定位，即全面深化改革開(kāi)放試驗(yàn)區(qū)、國(guó)家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)和國(guó)家重大戰(zhàn)略服務(wù)保障區(qū)，以及國(guó)際旅游消費(fèi)中心。意義不亞于當(dāng)年的深圳。

作為我國(guó)第二大島，背靠14億人口的巨大市場(chǎng)，是面向東南亞、太平洋、印度洋的前沿陣地，海南具有得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

但長(zhǎng)期以來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，海南一直未能將自身潛力充分發(fā)揮出來(lái)。全島封關(guān)運(yùn)作將有望徹底改變此前的局面，海南將成為類似香港、新加坡的世界自由貿(mào)易港。

面對(duì)美國(guó)發(fā)起的“貿(mào)易戰(zhàn)”、“科技戰(zhàn)”，我國(guó)一直在進(jìn)行著深刻的全局戰(zhàn)略部署。今年以來(lái)，我們看到國(guó)家層面在深化與中東、巴西、法國(guó)等國(guó)家的經(jīng)貿(mào)往來(lái)，人民幣國(guó)際化將在中東、南美乃至歐洲地區(qū)穩(wěn)步推動(dòng)，海南封關(guān)運(yùn)作也是一步重要的棋子。

由于稅收減免、投資便利度大幅增加、資本項(xiàng)目流動(dòng)日益開(kāi)放，除了全球免稅購(gòu)物的核心市場(chǎng)，海南未來(lái)將有機(jī)會(huì)成為全球金融資產(chǎn)流動(dòng)的新中心。

01

改革新開(kāi)放

我國(guó)開(kāi)放程度最高的試驗(yàn)田。

“封關(guān)”是一個(gè)海關(guān)術(shù)語(yǔ)。海南省的全島封關(guān)要通過(guò)三個(gè)維度實(shí)現(xiàn)，大致可以歸納為“一線放開(kāi)、二線管住，島內(nèi)自由”。

所謂“一線開(kāi)放”，是指海南自由貿(mào)易港與我國(guó)境外的關(guān)系為一線。即海南自由貿(mào)易港的進(jìn)口征稅商品目錄，對(duì)于目錄外的貨物，進(jìn)入自由貿(mào)易港均免征進(jìn)口關(guān)稅。

“二線管住”是指海南和內(nèi)地的關(guān)系。海南實(shí)行進(jìn)口商品零關(guān)稅后，將和內(nèi)地市場(chǎng)形成巨大的價(jià)格差，從而產(chǎn)生套利空間。如果海南和內(nèi)地之間不能有效管控，零關(guān)稅進(jìn)口商品進(jìn)入到內(nèi)地，對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的價(jià)格體系帶來(lái)巨大沖擊。

所以，封關(guān)之后，貨物從海南自由貿(mào)易港進(jìn)入內(nèi)地，原則上按進(jìn)口商品收取進(jìn)口環(huán)節(jié)稅。

“島內(nèi)自由”，主要是指對(duì)島內(nèi)企業(yè)及機(jī)構(gòu)實(shí)施較低程度的干預(yù)，精簡(jiǎn)稅制，投資更加便利，讓企業(yè)自由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等。

全球來(lái)看，新加坡、香港、迪拜等都是知名的自由貿(mào)易港。以香港為例，1841年6月7日，英國(guó)政府代表查理•義律(Charles Ellot)宣布香港成為自由貿(mào)易港。自由貿(mào)易、資本自由流動(dòng)，使得香港從一個(gè)小漁村變?yōu)槿�球金融、商貿(mào)中心。

可以說(shuō)，香港的歷史就是一部對(duì)外貿(mào)易發(fā)展史，也是自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的典范。2022年香港實(shí)現(xiàn)GDP約24279.74億元（平均匯率計(jì)算為3609.79億美元），人均GDP4.9萬(wàn)美元，繼續(xù)位居全國(guó)第一。

相比來(lái)看，海南省2022年的GDP不到香港的三成，人均GDP只有9933.7美元，僅是香港的五分之一。

盡管早在1988年，海南經(jīng)濟(jì)特區(qū)就已成立。但其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，支柱產(chǎn)業(yè)旅游業(yè)受季節(jié)影響較大，經(jīng)歷了房地產(chǎn)多輪泡沫的破滅，而金融、科技、現(xiàn)代服務(wù)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也未能得到長(zhǎng)足開(kāi)發(fā)，對(duì)高端人才和優(yōu)質(zhì)企業(yè)吸引力不足。這些都導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)情況長(zhǎng)期落后于全國(guó)平均水平。

如今海南自貿(mào)港的建設(shè)，將成為其歷史發(fā)展中的第三次機(jī)遇。經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，海南新一輪改革開(kāi)放的基礎(chǔ)逐步形成：

一方面，地理區(qū)位上看，海南是一個(gè)獨(dú)立的海島，天然的地理隔離，有利于進(jìn)行全島封關(guān)運(yùn)作；

另一方面，海南省臨近粵港澳大灣區(qū)，可以形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同，對(duì)外又臨近東南亞、太平洋和印度洋，貿(mào)易來(lái)往關(guān)系密切；

以及，如今海南省的第三產(chǎn)業(yè)占比已經(jīng)超過(guò)60%，確定了旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和熱帶特色高效農(nóng)業(yè)四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

海南封關(guān)后，將成為我國(guó)改革開(kāi)放程度最高的試驗(yàn)田，未來(lái)將向香港、新加坡、迪拜對(duì)標(biāo)�；�于中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿�，海南有成為全球高水平自由貿(mào)易港的基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)特區(qū)到國(guó)際旅游島再到自貿(mào)港，不遺余力的政策支持，也體現(xiàn)出高層對(duì)海南的定位之高，決心之大，力度之強(qiáng)。

海南巨變，將成為新時(shí)代改革開(kāi)放的重頭戲。

02

金融新高地

中國(guó)金融改革開(kāi)放的新地標(biāo)。

締造一個(gè)“內(nèi)地的香港”，可以看做是對(duì)海南封關(guān)的簡(jiǎn)單理解。

貿(mào)易為依托，資本為血液，香港成長(zhǎng)為國(guó)際金融中心，港交所也是全世界最活躍的資本市場(chǎng)之一。歷史上，香港先后解除外匯管制、開(kāi)放黃金市場(chǎng)、允許外資設(shè)立銀行，直到徹底實(shí)現(xiàn)資本進(jìn)出自由。

疊加低稅率，香港既是貿(mào)易自由港，還是全球首屈一指的金融自由港。個(gè)稅方面，年薪達(dá)到13.2萬(wàn)港元才征收個(gè)稅，而已婚人士、擁有子女、供養(yǎng)父母免征起點(diǎn)會(huì)更高。而且，香港個(gè)稅（薪俸稅）最高檔僅有17%，甚至低于新加坡的22%。

香港薪俸稅起征點(diǎn)及扣稅政策

與此同時(shí)，香港企業(yè)所得稅（利得稅）僅為8.25%-16.5%，在全球低稅指數(shù)排名中高居全球第7，是全球最低的地區(qū)之一。此稅率適用于所有在香港注冊(cè)的公司，不論其規(guī)�；驑I(yè)務(wù)性質(zhì)。

而且，香港稅制遵循“屬地原則”，只有在港賺取的收入才必須納稅。香港不征收資本利得稅和遺產(chǎn)稅，這極大保留了投資收益，也使得香港成為全球高凈值人群鐘愛(ài)之地。

對(duì)比來(lái)看，海南封關(guān)后，個(gè)人所得稅最高15%，最低僅有3%，鼓勵(lì)類企業(yè)實(shí)施15%企業(yè)所得稅，一些特定的商品免征進(jìn)口關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅等。

目前國(guó)內(nèi)個(gè)稅最高45%，企業(yè)所得稅按照25%進(jìn)行繳納。顯然，海南封關(guān)后，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)特別是金融等高盈利企業(yè)以及富人階層，將擁有巨大的誘惑力。

再加上，更加便利的投資環(huán)境，更自由的金融流動(dòng)政策，海南未來(lái)將吸引更多全球化金融資本流入島內(nèi)，并最終將財(cái)富留在島內(nèi)。

自貿(mào)港總體方案中，也提到跨境資金流動(dòng)自由便利，分階段開(kāi)放資本賬戶，簡(jiǎn)化跨境投融資監(jiān)管，擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放，加快金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。 

結(jié)合時(shí)下的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，海南封關(guān)更是一次歷史性的戰(zhàn)略布局。近期，美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)暴加劇，美元?jiǎng)邮�，中日德法以及以色列和沙特等�?guó)都在拋售美債。而與此同時(shí)，人民幣在國(guó)際結(jié)算中的比重正日益增加。

可以預(yù)期的是，隨著資本項(xiàng)限的逐步開(kāi)放，海南還將成為人民幣結(jié)算和回流的戰(zhàn)略承載地，這將使其成為中國(guó)金融改革開(kāi)放的新地標(biāo)，并在全球范圍內(nèi)吸引大量資本的入駐。

03

免稅新機(jī)遇

免稅購(gòu)物的問(wèn)題一直是供給不足而非需求不夠。

“旅游+免稅購(gòu)物”，一直是內(nèi)地居民前往海南的兩大動(dòng)力。

剛剛過(guò)去的“五一”假期，海南離島免稅購(gòu)物金額達(dá)到8.83億元，同比增長(zhǎng)1.2倍，復(fù)蘇明顯。

消費(fèi)者關(guān)注的免稅額度以及商品范圍，政策面一直在不斷擴(kuò)容，提貨也日益便利。免稅額度基本維持每次一倍左右的增長(zhǎng)，2020年調(diào)高到每年每人10萬(wàn)元，較2018年的3萬(wàn)元，有了顯著提升。

商品種類目前已經(jīng)擴(kuò)大到45大類，未來(lái)高端酒類、器械等產(chǎn)品也有望納入免稅覆蓋范圍。而且，自今年4月1日起，離島免稅購(gòu)物在原有的離島提貨、返島提貨和郵寄送達(dá)三種提貨方式的基礎(chǔ)上，增加擔(dān)保即提、即購(gòu)即提兩種提貨方式。

2021年，海南離島免稅購(gòu)物年銷售額突破600億元，據(jù)海南省預(yù)計(jì)，2023年有望突破800億元。

目前，我國(guó)進(jìn)口關(guān)稅基本保持在13%-17%，封關(guān)之后，海南實(shí)行商品進(jìn)口（征稅產(chǎn)品目錄之外）零關(guān)稅。也就是說(shuō)，在海南購(gòu)買進(jìn)口商品的價(jià)格將降至此前的83%-87%。尤其是大牌奢侈品，價(jià)格將更加優(yōu)惠。

免稅政策持續(xù)加碼，擁有獨(dú)家資源稟賦的免稅龍頭，也將有望在消費(fèi)復(fù)蘇和政策助推下重回增長(zhǎng)勢(shì)頭。

此前收購(gòu)日上和海免之后，中國(guó)中免坐上了全球免稅第一的寶座。全國(guó)僅有的十塊免稅牌照，中免、日上、海免、中出服、深免、珠免、中僑、王府井、海旅投和海發(fā)控，中免一家就手握三張，規(guī)模大、多渠道、歷史悠久，是中免的獨(dú)家優(yōu)勢(shì)。

背靠14億人口的巨大市場(chǎng)，免稅購(gòu)物的問(wèn)題一直是，供給不足而非需求不夠。2022年，海南新增海口國(guó)際免稅城和王府井國(guó)際免稅港兩家離島免稅店，省內(nèi)免稅店增加到12家，離島免稅店經(jīng)營(yíng)面積由22萬(wàn)㎡增加到超過(guò)50萬(wàn)㎡。

除了上海機(jī)場(chǎng)，中免繼續(xù)“深耕海南”，不斷開(kāi)店，新海港項(xiàng)目于去年開(kāi)業(yè)。今年，海棠灣一期 2 號(hào)項(xiàng)目有望開(kāi)門營(yíng)業(yè)，海棠灣免稅經(jīng)營(yíng)面積將增加50%;三亞國(guó)際免稅城一期二號(hào)地商業(yè)也將部分開(kāi)業(yè)。頂奢年內(nèi)有望進(jìn)駐河心島，與太古里合作的海棠灣三期項(xiàng)目在建設(shè)中。

中免之外，島內(nèi)幾家上市機(jī)場(chǎng)和擁有免稅牌照的企業(yè)，也將重點(diǎn)受益，而且業(yè)績(jī)彈性更強(qiáng)。

已經(jīng)確定注入�？孛舛惓琴Y產(chǎn)的海南發(fā)展，已經(jīng)在資本市場(chǎng)被輪番炒作。相比現(xiàn)在的幕墻、玻璃主業(yè)，免稅業(yè)務(wù)顯然更有想象力。今年一季度，�？孛舛惓卿N售業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)超50%。自成立以來(lái)，海控免稅城營(yíng)業(yè)面積已從最初的3000平米擴(kuò)大到至近4萬(wàn)平米。重組完成后，海南發(fā)展也有望改變現(xiàn)如今虧損的狀態(tài)。

海汽集團(tuán)則攜手海旅投，擬50.02 億元收購(gòu)海旅免稅 100%股權(quán)，當(dāng)前處于審核階段。今年一季度，海南旅投旗下三亞海旅免稅城收入預(yù)計(jì)15億元，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，穩(wěn)居全省免稅店銷量第二。

而為免稅店提供經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的機(jī)場(chǎng)，扮演著房東和賣鏟子的角色。海南機(jī)場(chǎng)和美蘭機(jī)場(chǎng)對(duì)于免稅購(gòu)物市場(chǎng)的重要性，也將逐漸顯露。

海南機(jī)場(chǎng)擁有三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)權(quán)，“機(jī)場(chǎng)+免稅”兩大業(yè)務(wù)盡享自貿(mào)港建設(shè)紅利。資源壁壘深厚，一手綁定龍頭免稅運(yùn)營(yíng)商，一手自持物業(yè)，而且通過(guò)參股和租賃場(chǎng)地獲取增量收益。

海南機(jī)場(chǎng)參股�？诿捞m機(jī)場(chǎng)免稅店49%股權(quán)、三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)免稅店49%股權(quán)、海航中免50%股權(quán)；提供場(chǎng)地租賃給三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)免稅店、�？谌赵聫V場(chǎng)免稅店、�？厝�球精品免城。

根據(jù)規(guī)劃，海南機(jī)場(chǎng)合計(jì)持有約8萬(wàn)平方米的免稅商業(yè)面積，是海南免稅界也是王者級(jí)別的存在。不僅可以通過(guò)股權(quán)分成，手握核心區(qū)位資源，未來(lái)和頭部免稅企業(yè)的租賃分成談判中也有更多的籌碼。

04

寫在最后

香港前律政司司長(zhǎng)、王室法律顧問(wèn)祈理士曾指出，自由貿(mào)易之哲理，起源及發(fā)展始于老子的《道德經(jīng)》：“將欲取天下者，恒以無(wú)事。及其有事也，又不足以取天下矣。……無(wú)狎其所居，無(wú)厭其所生，夫唯弗厭，是以不厭。”

各種經(jīng)濟(jì)要素自由流動(dòng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用，這使得香港的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度繁榮。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主弗里德曼更視香港為自由放任的經(jīng)濟(jì)典范。

但也應(yīng)該看到，香港歷史上也因此遭遇了樓市泡沫，金融危機(jī)，股市震蕩。就連海南自己，也曾經(jīng)因過(guò)度寬松的政策，遭遇了中國(guó)最早的房地產(chǎn)泡沫破滅危機(jī)，一些爛尾樓甚至殘留至今。

“后之視今，亦猶今之視昔。”海南的新一輪改革開(kāi)發(fā)中，也應(yīng)該防范可能出現(xiàn)的類似的各類風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。為此，更應(yīng)該發(fā)揮島內(nèi)與內(nèi)地兩大市場(chǎng)，兩種制度安排的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，這也是缺乏經(jīng)濟(jì)腹地且地域狹小的新加坡、迪拜們所不具備的優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)今“逆全球化”的思潮之下，中國(guó)特色的自由貿(mào)易港，將為全球資本提供一個(gè)全新的舞臺(tái)。

       原文標(biāo)題 : 在海南，再造一個(gè)香港｜巨潮