文：向善財(cái)經(jīng)

最近有一部電視劇《繁花》特別火，這部片子講的故事里也有不少的金融行業(yè)的元素。故事之外，這部片背后也有城商行的影子，這些年，城商行也在積極探索新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

銀行板塊一直都是A股市場(chǎng)權(quán)重占比很高的行業(yè)，其重要性不言而喻。

這個(gè)行業(yè)中，有這么四類(lèi)玩家：國(guó)有大型銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行。最近的十年中，成長(zhǎng)最快，最具活力的，當(dāng)屬城商行。

在銀行業(yè)發(fā)布的2023年“陀螺”評(píng)價(jià)榜單中，城商行的前十分別為江蘇銀行、北京銀行、寧波銀行、上海銀行、南京銀行、成都銀行、杭州銀行、徽商銀行、長(zhǎng)沙銀行、蘇州銀行。

雖然體量不及四大行，以及大型股份制銀行，但經(jīng)過(guò)快速發(fā)展，頭部城商行的體量其實(shí)也不小。

目前的銀行業(yè)中，已經(jīng)有十家萬(wàn)億以上的城商行，十三家5000億以上的城商行。躋身“萬(wàn)億俱樂(lè)部”的有江蘇銀行、上海銀行、寧波銀行、南京銀行、杭州銀行等。

去年三季報(bào)顯示，這些萬(wàn)億城商行中，僅北京銀行、上海銀行、南京銀行實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，其余5家城商行均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

走過(guò)2023，迎來(lái)2024，接下來(lái)城商行們?cè)撊绾螌ふ倚碌脑隽�，值得探討一番�?/p>

2023年的城商行：在分化中尋找突破

總體來(lái)看，城商行的發(fā)展分化趨勢(shì)明顯，頭部城商行與中尾部城商的差距進(jìn)一步拉大。

資產(chǎn)規(guī)模排名第一的北京銀行地位仍未被撼動(dòng)，不過(guò)，江蘇銀行在營(yíng)收利潤(rùn)等業(yè)績(jī)上的表現(xiàn)已經(jīng)有所超越。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，江蘇銀行營(yíng)收586.78億，歸母凈利潤(rùn)256.54，而北京銀行營(yíng)收497.39億，歸母凈利潤(rùn)202.33億，稍稍落后。

從前三季度的歸母利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，江蘇銀行、北京銀行、寧波銀行位居前三。上海銀行、南京銀行、杭州銀行分別位居其后。

評(píng)判銀行經(jīng)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)很多，但核心其實(shí)就是資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

從這兩點(diǎn)上來(lái)看，頭部城商行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)整體。

從撥備覆蓋率上來(lái)看，北京銀行是頭部銀行中撥備覆蓋率相對(duì)來(lái)說(shuō)比較低的，在215.23%，但仍然超過(guò)行業(yè)平均水平（182.49%）。

另外，除了頭部城商行表現(xiàn)優(yōu)異之外，城商行整體呈現(xiàn)出不良貸款率高（1.96%）、撥備覆蓋率低、創(chuàng)利能力弱的特點(diǎn)（ROA與凈息差分別低至0.64%和1.73%）。

這種分化不僅體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)上，也體現(xiàn)在地區(qū)分布上。

頭部的城商行往往位于經(jīng)濟(jì)水平比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，比如北京、上海、江蘇、浙江等地。這可能是因?yàn)槌巧绦械陌l(fā)展與地域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展密不可分。

舉個(gè)例子，2013年到2016年，晉商銀行營(yíng)收增加至39億，凈利潤(rùn)卻下滑至10億。同期，南京銀行營(yíng)收從105億增長(zhǎng)至262億，凈利潤(rùn)從45億增長(zhǎng)至83億。

經(jīng)營(yíng)層面的因素之外，造成如此差異的原因也可能在于，2013到2015年是煤炭行業(yè)衰落期。

不過(guò)近幾年，行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)也在變。產(chǎn)業(yè)之外，零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)比較好的銀行增長(zhǎng)情況都不錯(cuò)。

拿寧波銀行來(lái)說(shuō)。寧波銀行2023年前三季度的營(yíng)收利潤(rùn)表現(xiàn)都不錯(cuò)，營(yíng)收增長(zhǎng)5.45%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)12%，不良率僅0.76%，而且，撥備覆蓋率高達(dá)480.57%。

這個(gè)業(yè)績(jī)背后，離不開(kāi)零售業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。

一方面是在前幾年，寧波銀行零售業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整已經(jīng)完成，而且零售業(yè)務(wù)中大部分是消費(fèi)貸，個(gè)人按揭貸款占不高。另一方面，寧波銀行的零售業(yè)務(wù)的不良率很低。

低風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)的零售業(yè)務(wù)，是拉動(dòng)城商銀行增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

從行業(yè)環(huán)境來(lái)看，城商行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也在變。對(duì)公信貸面臨壓降利息的要求，使得凈息差收窄，城商行也需要尋找新的增長(zhǎng)突破。

所以，凈息差較高且抗周期能力較強(qiáng)的零售業(yè)務(wù)，是一個(gè)不錯(cuò)的方向。

對(duì)于城商行來(lái)說(shuō)，零售業(yè)務(wù)的占比越高，凈息收入也就越穩(wěn)定，資產(chǎn)質(zhì)量也就越高。

不過(guò)，城商行轉(zhuǎn)型零售業(yè)務(wù)也有挑戰(zhàn)。

一來(lái)，大部分的零售業(yè)務(wù)其實(shí)是四大行在做。零售業(yè)務(wù)很大一部分其實(shí)是個(gè)人貸款，這里面主要是房貸，而主要承接這部分業(yè)務(wù)的其實(shí)是四大行。

數(shù)據(jù)顯示，2007年至2022年，四大行的個(gè)人房貸占比已經(jīng)從15%左右增加至30%。零售業(yè)務(wù)也是四大行的重要利潤(rùn)來(lái)源。

接下來(lái)，增量減少，城商行要從中分一塊蛋糕，并不容易。

二來(lái)，零售業(yè)務(wù)能不能做好，很考驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

零售業(yè)務(wù)方面，上海銀行業(yè)這幾年一直在尋找新的機(jī)會(huì)。

2018年，個(gè)人消費(fèi)貸款市場(chǎng)井噴，同年，上海銀行的零售貸款余額達(dá)2768.21億元其中消費(fèi)貸款達(dá)1574.76億元，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款余額1095.19億元，同比增長(zhǎng)267.55%。

此后，上海銀行消費(fèi)貸不良率一度上漲到1.87%。

2023年上半年，上海銀行消費(fèi)貸不良仍高達(dá)1.81%。到2023年三季度末，上海銀行計(jì)提的信用減值損失有100.20億元，同比減少了30%。

可見(jiàn)，在零售業(yè)務(wù)“尋突破”的前提是能夠“控風(fēng)險(xiǎn)”。

消費(fèi)貸之外，上海銀行也在尋找新的突破。2023年上半年，上海銀行普惠型貸款客戶數(shù)比2022年末增長(zhǎng)33.91%，普惠金融貸款余額較2022年末增長(zhǎng)15.94%.接下來(lái)。普惠業(yè)務(wù)能不能成為一個(gè)新的增長(zhǎng)突破點(diǎn)，可能是上海銀行未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵之一。

展望2024：產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)中的新機(jī)會(huì)

如果說(shuō)，2023年的城商行是在不斷地尋求新的突破，尋找新的價(jià)值增長(zhǎng)，那么2024年的城商行，則需要進(jìn)一步扎根產(chǎn)業(yè)。

銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？是產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，是消費(fèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。

城商行的增長(zhǎng)，往往離不開(kāi)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

上海銀行轉(zhuǎn)型消費(fèi)的深層邏輯在于，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)社會(huì)消費(fèi)能力強(qiáng)，江蘇銀行發(fā)力小微企業(yè)，從普惠金融上找增長(zhǎng)點(diǎn)也是因?yàn)榻�蘇的中小企業(yè)活力很強(qiáng)。

對(duì)于出身中原的鄭州銀行來(lái)說(shuō)，新的增長(zhǎng)點(diǎn)源于扎根產(chǎn)業(yè)建設(shè)。

2023年上半年，鄭州銀行總資產(chǎn)規(guī)模較年初增長(zhǎng)4.28%，貸款總額較年初增長(zhǎng)6.11%。同期，鄭州銀行不良貸款率比年末有所下降，不良貸款余額下降5.37%。

一增一降背后，抗風(fēng)險(xiǎn)能力有所增強(qiáng)，而且?guī)��?lái)總額的增長(zhǎng)也表明，支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度并沒(méi)有降。

一直以來(lái)，鄭州銀行的特點(diǎn)就是穩(wěn)，這源自金融賦能地區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生使命，也同樣源自管理層穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的風(fēng)格。天眼查AAPP信息顯示，鄭州銀行的對(duì)外投資分布中，主要集中在河南地區(qū)。

在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程中，這種穩(wěn)定可能會(huì)發(fā)揮更重要的價(jià)值。

穩(wěn)定之外，城商行的增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，還是在于消費(fèi)端。

一個(gè)判斷是，行業(yè)凈息差承壓的情況大概率會(huì)延續(xù)下去。

整體來(lái)看，2024年零售業(yè)務(wù)凈息差仍然要強(qiáng)于對(duì)公業(yè)務(wù)，銀行要增長(zhǎng)，零售業(yè)務(wù)仍然是一個(gè)重要的方向。

客觀上，拉動(dòng)消費(fèi)需求仍然是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)的第一要?jiǎng)?wù)。

因此，2024年城商行的第一個(gè)機(jī)會(huì)仍然是零售業(yè)務(wù)。

哈爾濱冰雪旅游的火熱也表明，市場(chǎng)上還有大量的未被挖掘的消費(fèi)需求。而城商行們?nèi)绾握业搅闶鄱说男略鲩L(zhǎng)，可能是一個(gè)新的機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)不是沒(méi)有消費(fèi)需求，而是要把消費(fèi)需求更多地釋放出來(lái)。

舉個(gè)例子，汽車(chē)行業(yè)正在經(jīng)歷新能源替換燃油車(chē)的新歷史機(jī)遇，能不能進(jìn)一步做大這部分業(yè)務(wù)，挖掘新的增長(zhǎng)？

進(jìn)一步來(lái)看，挖掘增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于進(jìn)一步提高風(fēng)控能力，在有效控制不良率的前提下，盡可能地去挖零售業(yè)務(wù)的增量空間。

挖掘個(gè)人零售業(yè)務(wù)，一方面是挖掘優(yōu)質(zhì)消費(fèi)貸款的增長(zhǎng)潛力。另一方面也要提升個(gè)人財(cái)管業(yè)務(wù)的能力。

消費(fèi)之外，提高財(cái)管能力和水平，是釋放新的增長(zhǎng)動(dòng)能的關(guān)鍵。

2024年一個(gè)確定的行業(yè)的趨勢(shì)是，更多居民從財(cái)富管理轉(zhuǎn)為存款，銀行財(cái)務(wù)管理營(yíng)收縮水，以及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)導(dǎo)致居民的儲(chǔ)蓄意識(shí)會(huì)比以往更強(qiáng)。

但是，權(quán)益市場(chǎng)不會(huì)一直是熊市，一旦權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，便會(huì)有新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

雖然，過(guò)去財(cái)管上有優(yōu)勢(shì)的銀行（比如招行）仍然會(huì)有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但城商行如果能夠把握住這個(gè)機(jī)會(huì)，也可能會(huì)獲得不錯(cuò)的增量。

結(jié)語(yǔ)：

2023年是銀行業(yè)調(diào)整的一年，也是尋找突破的一年。如今的2024年，則是扎實(shí)經(jīng)營(yíng)，賦能實(shí)體產(chǎn)業(yè)深入落地的一年。

過(guò)去的發(fā)展表明，對(duì)于城商行來(lái)說(shuō)，真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力既不是資產(chǎn)規(guī)模，也不是利潤(rùn)規(guī)模，而是實(shí)實(shí)在在產(chǎn)業(yè)+消費(fèi)。

接下來(lái)，如何在這兩個(gè)方向上取得實(shí)打?qū)嵉某晒�，是城商銀行價(jià)值成長(zhǎng)的關(guān)鍵所在。

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       原文標(biāo)題 : 城商行的2024：產(chǎn)業(yè)與消費(fèi)中的新機(jī)會(huì)