大盤全天震蕩分化，滬指探底回升，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。

盤面上，房地產(chǎn)板塊午后走強，粵宏遠A、榮盛發(fā)展?jié)q停。零售股繼續(xù)活躍，中央商場4連板，人人樂漲停。AI概念股早盤反彈，奧飛娛樂、南方傳媒、省廣集團漲停。黃金概念股震蕩走強，四川黃金漲停。板塊方面，貴金屬、房地產(chǎn)、零售、傳媒等板塊漲幅居前。

下跌方面，3D打印概念股繼續(xù)調(diào)整，金太陽跌超10%。3D打印、國防軍工、OLED、光刻膠等板塊跌幅居前。整體上市場熱點仍呈現(xiàn)快速輪動沖高回落的特征，個股跌多漲少，兩市超2600只個股下跌。

截至收盤，滬指漲0.03%，深成指跌0.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.06%。滬深兩市今日成交額7024億，較上個交易日縮量747億。北向資金全天凈賣出49.32億元，其中滬股通凈賣出39.6億元，深股通凈賣出9.72億元。

01

AIGC又有新“曙光”？ 

自6月20日以來，AIGC概念板塊持續(xù)回調(diào)，概念指數(shù)至今跌超15%。AI板塊的暴跌歸根結(jié)底是缺乏業(yè)績支撐，另外，大股東減持也讓本就高估的AI板塊估值加速回歸理性。

不過今日，AI概念股有逆勢反彈的傾向，尤以應用方向最為顯著，文化傳媒、教育、AIGC概念等板塊漲幅居前，這背后，或是市場對AI概念業(yè)績預期的進一步拉高。

消息面上，據(jù)財聯(lián)社報道，微軟在周二舉行的全球合作伙伴大會上披露，面向Office 365 E3、E5、商業(yè)標準版和商業(yè)進階版的訂閱商戶，Microsoft 365 Copilot將統(tǒng)一定價為每個用戶每月30美元。

定價“每個用戶每月30美元”——這一價格較之前預期高出了260%之多，也高于ChatGPT的訂閱服務每月20美元，換言之，微軟認為企業(yè)愿意為了AI功能支付更高的費用。受此影響，周二微軟股價收漲3.98%，輕松創(chuàng)出歷史新高。

針對此次定價，多家券商指出，微軟Office365面向B端提價、對AI功能收費成功，驗證了AI對辦公軟件產(chǎn)品力的顯著助力，證實AI+辦公商業(yè)化具備可行性，AI功能可有效提升辦公軟件產(chǎn)品的ARPU（每用戶平均收入）值。對相關(guān)概念股而言，市場對其業(yè)績預期或許也會進一步提高。

目前來看，AI概念正迎來政策和市場需求雙重利好，但對于AI板塊整體而言，財聯(lián)社評論認為，市場持續(xù)縮量整理下，想要再度開啟新一輪全面性行情的概率較低，即使后續(xù)出現(xiàn)反彈，賺錢效應也只會聚焦在個別細分領(lǐng)域中的前排核心標的。

往后看，今年下半程機構(gòu)對AI行情主要聚焦在兩大方向：

浙商證券人工智能行業(yè)分析師劉雯蜀指出，重點關(guān)注國內(nèi)AI+應用端，預計下半年板塊迎來政策和需求共振。具體到方向上，劉雯蜀認為，最看好AI+辦公、AI+教育、AI+政務的落地速度。其次建議關(guān)注AI+金融和AI+醫(yī)療，行業(yè)空間廣闊。

上海證券計算機行業(yè)分析師劉京昭指出，仍需要關(guān)注AI領(lǐng)域的基礎硬件。硬件端對算力的需求，目前仍處于增長的初期，隨著后續(xù)以OpenAI為代表的人工智能公司降低API調(diào)用費率，下游應用領(lǐng)域不斷擴展和滲透率持續(xù)提高，將長期推動人工智能基礎設施領(lǐng)域產(chǎn)生高確定性的增長空間。

02

新股再現(xiàn)中簽如“中彈”

與AI行情相反，另一方面，原本在近期有所回暖的新股市場再現(xiàn)“中簽如中彈”現(xiàn)象。今日，科創(chuàng)板兩只新股N航材、N�？齐p雙破發(fā)。

具體來看，N航材發(fā)行價為78.99元/股，中簽率0.06%，市盈率80.34。上午N航材以70元/股低開，開盤后股價更是一路走低。截至收盤，N航材報63.64元/股，盤中最低價為59.7元/股。中一簽最多浮虧近萬元（約9645元）。

資料顯示，航材股份主要從事航空、航天用部件及材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，堪稱軍工板塊小白馬。從業(yè)績上看，公司近三年（2020年至2022年）營收和歸母凈利潤均實現(xiàn)穩(wěn)步增長，對于今年上半年的業(yè)績情況，公司預計歸母凈利潤達2.4億元至2.7億元，同比增長5.73%至18.95%。

今日上市的N埃科同樣開盤破發(fā)。N�？瓢l(fā)行價為73.33元/股，市盈率85.36。今日同樣以70元/股開盤，盤中股價最低來到62.01元/股，一簽最多浮虧5660元。資料顯示，�？乒怆姙閲鴥�(nèi)機器視覺領(lǐng)域核心部件的關(guān)鍵廠商。從業(yè)績看，公司今年上半年表現(xiàn)較差，歸母凈利潤同比變動約-84.89%至-80.57%。

今日兩只科創(chuàng)板新股破發(fā)，一方面是股價、市盈率均處于較高水平，超過行業(yè)平均市盈率一倍以上；另一方面則是市場情緒較差所致。

事實上，7月以來，新股市場較之6月已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)暖，若不計算今日新股，月內(nèi)上市的20只個股中首日破發(fā)股僅3只，月度首日破發(fā)率近15%，明顯低于此前6月的月度破發(fā)數(shù)據(jù)（28.2%）。

從打新積極性來看，今年以來，參與打新的投資者數(shù)量整體下降。主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所參與新股網(wǎng)上打新的投資者數(shù)量分別為1112.69萬、371.62萬、892.41萬和6.70萬，分別較去年同期下降16.49%、19.14%、24.40%和72.24%。

新股中簽率也明顯提升。據(jù)證券日報統(tǒng)計，年內(nèi)192只新股中簽率平均為0.64%，同比提升0.55個百分點，投資者打新正變得更加理性。

03

A股何時企穩(wěn)？

最后，回到A股市場。

整體來看，在量能持續(xù)萎縮的背景下，市場熱點的延續(xù)性往往難以保障。以今日為例，近期較為強勢的汽車板塊今日陷入分化，整車方向相對強勢，而零部件部分個股回落；而零售、地產(chǎn)等有經(jīng)濟復蘇政策預期的相關(guān)板塊則反復活躍，這也符合風險偏好下降時資金高低切的訴求。

站在當前位置，中信建投最新觀點指出，A股市場已有企穩(wěn)回升跡象。

首先，宏觀來看，外圍環(huán)境舒緩，6月信貸數(shù)據(jù)超預期，風險偏好改善。美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預期，通脹持續(xù)放緩，加息周期大概率已進入收尾。中美關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，人民幣匯率企穩(wěn)。同時，6月信貸數(shù)據(jù)超預期，南華商品指數(shù)持續(xù)回升，預計后續(xù)工業(yè)企業(yè)利潤同比有望繼續(xù)修復，PPI有望見底回升。

其次，市場數(shù)據(jù)來看，A股當前換手率最大降幅已達到62.36%，超過閾值60%，底部信號明顯。市場縮量也預示底部區(qū)域。從市場空間底模型來看，目前市場已跌至M2折算底部附近，宏觀流動性仍將為市場提供堅實的支撐，當前值得積極布局。

具體方向上，中信建投陳果建議投資者可重點關(guān)注：①政策受益方向及前期超跌方向；②業(yè)績確定性及超預期方向；③滲透率明顯提升或有提升預期方向。

其中，業(yè)績景氣方向可分為三檔：

第一梯隊，中報凈利增速＞30%，將維持高增的細分有：出行鏈、電力電網(wǎng)、造船、電車鏈、光儲部分、非銀、中藥、白電；

第二（中報凈利增速10%＜業(yè)績＜30%）、第三（中報凈利增速＜10%）梯隊中，景氣趨勢向上且可能實現(xiàn)躍升的板塊有：通信設備（光模塊）、游戲、半導體、消費電子、貴金屬/小金屬。

       原文標題 : A股再現(xiàn)罕見一幕！