萬億營收的背后：賣得多，賺得少

京東為何在此時間節(jié)點做出如此大的戰(zhàn)略調(diào)整？參考此前京東發(fā)布的2023年全年財報，不難看出京東求變的原因：零售業(yè)務(wù)增長放緩，利潤率較低。

京東在2022年總收入10462億元，同比增長9.9%，首次突破萬億元大關(guān)。京東集團2023年全年營收達1.08萬億元，同比增長3.7%，是其歷史上營收第二次突破萬億大關(guān)，上一次與中國平安成為中國上市公司突破萬億營收中唯二的民企。

在京東的兩大業(yè)務(wù)板塊中，主營業(yè)務(wù)零售的商品收入為8712.42億元，同比增長僅為0.7%；服務(wù)收入2134.38億元，同比增長17.8%。拉低零售收入的部分是日用百貨商品，收入3324.25億元，同比負增長4.8%，是2023年京東營收降幅最大的業(yè)務(wù)；物流及其他服務(wù)收入1287.12億元，同比增長29.7%，成為京東2023年業(yè)務(wù)增長黑馬。

利潤方面，2023年全年，京東歸母凈利潤241.67億元，同比增長132.8%。需要指出的是，全年凈利潤中包含了75億元的非經(jīng)營利潤，主要得益于利息收入的增加以及股權(quán)投資相關(guān)虧損的減少。

2023年京東的營業(yè)成本為9250億元，同比增長2.9%。其中，營銷支出達401億元，同比增長6.3%。京東方面對此的解釋是發(fā)展生態(tài)平臺，部分品類減免傭金導(dǎo)致廣告收入下降、營銷支出上升。

單看2023年Q4，營收為3061億元，同比增長3.6%；歸母凈利潤為33.89億元，同比增長11.8%。京東集團CEO許冉在電話會議中表示：隨著Q4收入和盈利能力的提升，京東以強勁的勢頭收官2023年。

雖然許冉對京東2023年業(yè)績表現(xiàn)予以肯定，但財報中顯示出的問題卻不容忽視。京東全年萬億營收的背后，實際上是主營零售業(yè)務(wù)的增長疲軟，0.7%的增長遠低于去年我國網(wǎng)上零售大盤8.4%的增長率，這無疑是一個危險的信號。

用“賣得多，賺得少”來形容京東業(yè)績并不夸張。京東2023年凈利潤率僅為2.23%，與2022年持平，低于競爭對手阿里巴巴的8.35%和拼多多的24.2%。主要原因是京東在2023年開啟百億補貼活動打價格戰(zhàn)，以及上面提到發(fā)展平臺、擴大營銷等一系列改革的成本。

相比之下，京東物流的財報在增長方面更有潛力可挖。報告期內(nèi)，京東物流全年營收1666億元，同比增長21.3%；經(jīng)調(diào)整凈利潤27.6億元，同比增長218.8%，全年未經(jīng)調(diào)整（IFRS）凈利潤扭虧為盈，首次實現(xiàn)雙盈利。

為了穩(wěn)住零售基本盤，新任CEO許冉在2023年5月上任后開始了多項改革，背后有著劉強東的鼎力支持。

第二曲線有掣肘

京東2023年的萬億營收，是許冉擔(dān)任CEO后交出的首份成績單。不過，面對公司整體營收增長放緩、主力零售業(yè)務(wù)板塊業(yè)績下滑的局面，許冉需要開辟新的增長曲線。

為開辟新戰(zhàn)場，許冉在財報中重點提到出海。與以往不同的是，京東不再執(zhí)著于自建電商平臺，而是將重點放在倉儲和物流服務(wù)。京東在日本、韓國及歐洲設(shè)立三大直采中心，配合全球近90個保稅倉庫和直郵倉庫，與當(dāng)?shù)仄脚_和賣家合作，實現(xiàn)快遞一日達。許冉曾表示，京東的目標(biāo)是未來二十年實現(xiàn)供應(yīng)鏈服務(wù)基本覆蓋全球，在占全球80%體量的經(jīng)濟體里建設(shè)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施。

事實上，京東在2023年便決定“壯士斷腕”，改變出海策略。2023年初，京東宣布關(guān)閉在泰國和印度尼西亞的官網(wǎng)，停止電商業(yè)務(wù)，僅保留倉儲和物流。此外，京東還與沃爾瑪、ebay、Shopee等電商平臺展開合作，比如在美國沃爾瑪開設(shè)店中店，不再自己構(gòu)建生態(tài)，而是依托于本地成功電商，結(jié)合自家倉儲優(yōu)勢來拓展海外業(yè)務(wù)。

美國沃爾瑪京東店

從與對手硬碰硬到“寄人籬下”，京東出海的阻力在于自身基因。與靠白牌獲得價格優(yōu)勢的Temu不同，京東大多售賣標(biāo)品，沒有價格優(yōu)勢。而習(xí)慣購買標(biāo)品的海外用戶，通常已經(jīng)習(xí)慣在當(dāng)?shù)鼐�下商超或亞馬遜、沃爾瑪?shù)戎�名老牌電商消費，外來者的生存空間很小。

那么，“寄存模式”能否行得通呢？目前來看可謂是困難重重。

首先，京東物流接近30%的增長依賴的是規(guī)模效益，而規(guī)模效益來自于京東零售業(yè)務(wù)足夠多的訂單量。目前京東在海外的生存局面，能夠為其提供足夠多的訂單數(shù)量嗎？

其次，發(fā)達國家人力成本非常高，導(dǎo)致物流成本居高不下，人員也很難管理。此前有報道稱，京東國際物流美國倉儲由于施行996工作模式，遭到當(dāng)?shù)貑T工抵制，紛紛離職。顯然，京東倉配在發(fā)達國家很難復(fù)制國內(nèi)的管理模式，無法實現(xiàn)高效和低成本優(yōu)勢。

所以就目前來看，京東物流仍以京東零售業(yè)務(wù)為基石，用“唇亡齒寒”來形容并不過分。京東要強大第二曲線，首先要穩(wěn)住基本盤。如此來看，即便做內(nèi)容是險棋，京東也別無選擇。

byOFweek

       原文標(biāo)題 : 劉強東啟動轉(zhuǎn)基因?qū)嶒灒壕〇|10億現(xiàn)金投內(nèi)容生態(tài)