☆證券之星

新能源汽車行業(yè)周報(bào)

據(jù)上海有色網(wǎng)，截止11月15日，電池級(jí)碳酸鋰7.69-8.05萬(wàn)元/噸，均價(jià)7.87萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下跌250元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰7.455-7.555萬(wàn)元/噸，均價(jià)7.505萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下跌200元/噸。

碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格連日上漲，下游材料廠當(dāng)前接貨意愿較弱。臨近周末，市場(chǎng)詢價(jià)情況較為冷淡，拖拽碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格下行。后續(xù)在需求刺激下，結(jié)合碳酸鋰?yán)塾?jì)庫(kù)存水平，預(yù)計(jì)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。

01. 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

華龍證券指出展望2024Q4，乘用車&商用車市場(chǎng)有望在政策窗口期內(nèi)加速銷量復(fù)蘇，拉動(dòng)自主乘用車、商用車公司及配套核心客戶的汽零公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，建議關(guān)注：

(1)高階智能化整車標(biāo)的華為系長(zhǎng)安汽車、賽力斯、北汽藍(lán)谷、江淮汽車等；(2)出海打開(kāi)增量的整車標(biāo)的比亞迪、長(zhǎng)城汽車等；(3)智能化核心賽道+核心車企供應(yīng)鏈汽零標(biāo)的科博達(dá)、保隆科技、伯特利、德賽西威、拓普集團(tuán)、華陽(yáng)集團(tuán)、隆盛科技、云意電氣、恒帥股份等；(4)海外資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)改善的汽零標(biāo)的銀輪股份、均勝電子、新泉股份、星宇股份、雙環(huán)傳動(dòng)等。(5)商用車建議關(guān)注宇通客車、濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽等。

財(cái)信證券認(rèn)為在汽車以舊換新政策及地方置換補(bǔ)貼推動(dòng)下，搭配新能源汽車購(gòu)置稅減免、新能源下鄉(xiāng)活動(dòng)開(kāi)展、購(gòu)車金融信貸支持及企業(yè)推出的配套優(yōu)惠等政策，今年四季度汽車銷量有望維持增長(zhǎng)勢(shì)頭。建議關(guān)注：比亞迪、長(zhǎng)安汽車、銀輪股份、拓普集團(tuán)、新泉股份、均勝電子、德賽西威、保隆科技等。

02. 宏觀事件

1.商務(wù)部：以舊換新政策持續(xù)發(fā)力 汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請(qǐng)超188萬(wàn)份

11月14日，商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前在例行新聞發(fā)布會(huì)上介紹，以舊換新政策持續(xù)發(fā)力，截至11月11日，汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請(qǐng)188.6萬(wàn)份，置換更新補(bǔ)貼申請(qǐng)超180萬(wàn)份，2160.8萬(wàn)名消費(fèi)者購(gòu)買8大類家電產(chǎn)品3271.9萬(wàn)臺(tái)。

2.兩部委：加快開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)(自動(dòng)駕駛)汽車準(zhǔn)入和通行試點(diǎn)

11月12日，交通運(yùn)輸部、國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《交通物流降本提質(zhì)增效行動(dòng)計(jì)劃》，加快推進(jìn)交通運(yùn)輸智慧物流創(chuàng)新發(fā)展。加快智慧公路、智慧航道、智慧港口、智慧樞紐等建設(shè)，推進(jìn)交通基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)。加快開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)(自動(dòng)駕駛)汽車準(zhǔn)入和通行試點(diǎn)。統(tǒng)籌加強(qiáng)交通運(yùn)輸智慧物流標(biāo)準(zhǔn)協(xié)同銜接。有序推動(dòng)自動(dòng)駕駛、無(wú)人車在長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域示范應(yīng)用。

3.工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌：積極探索廣東空地一體立體交通網(wǎng)建設(shè)

11月11日，在2024低空裝備產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)上，工業(yè)和信息化部黨組成員、副部長(zhǎng)辛國(guó)斌表示，要發(fā)揮廣東優(yōu)勢(shì)，擦亮民用無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)名片，打造低空產(chǎn)業(yè)發(fā)展灣區(qū)模式。要加強(qiáng)多場(chǎng)景應(yīng)用牽引，充分挖掘低空旅游、城市物流、空中交通、跨境運(yùn)輸、海上作業(yè)等場(chǎng)景需求，統(tǒng)籌智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車和無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)，積極探索空地一體立體交通網(wǎng)建設(shè)。要深化科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，強(qiáng)化新一代信息技術(shù)、新能源技術(shù)與航空技術(shù)融合，加快智能網(wǎng)聯(lián)無(wú)人機(jī)和智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車行業(yè)相互借鑒、相關(guān)技術(shù)融合創(chuàng)新。要建設(shè)完善基礎(chǔ)支撐體系，加快建立工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，推動(dòng)建設(shè)第三方檢驗(yàn)檢測(cè)和試飛驗(yàn)證體系，有序推進(jìn)低空信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

4.深圳：支持低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)試點(diǎn)發(fā)展“空地聯(lián)運(yùn)”物流運(yùn)輸模式

深圳市交通運(yùn)輸局11月11日發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)現(xiàn)代物流業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的工作措施(2024-2026年)》。其中提出，在加快物流業(yè)態(tài)創(chuàng)新發(fā)展方面，發(fā)展“高鐵+物流”業(yè)務(wù)，2025年全年貨運(yùn)量達(dá)1萬(wàn)噸；培育“地鐵+物流”模式，推廣形成“一網(wǎng)多用”的軌道物流網(wǎng)絡(luò)，；創(chuàng)新“公交+物流”業(yè)態(tài)，暢通末端配送“最后一公里”；開(kāi)拓“低空+物流”領(lǐng)域，打造國(guó)家級(jí)空中交通管理試點(diǎn)城市，支持低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)試點(diǎn)發(fā)展“空地聯(lián)運(yùn)”物流運(yùn)輸模式，打造“低空+軌道”應(yīng)用示范；多元發(fā)展集裝箱運(yùn)輸新業(yè)態(tài)，推動(dòng)2025年深圳港汽車吞吐量持續(xù)增長(zhǎng)，打造華南地區(qū)汽車海運(yùn)樞紐港。

03. 行業(yè)新聞

1.乘聯(lián)會(huì)：全國(guó)乘用車均價(jià)10月降至每輛16.8萬(wàn)元

11月13日，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，截止2024年上半年車市銷售均價(jià)一直呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，2024年上半年達(dá)到18.6萬(wàn)元。受到國(guó)家報(bào)廢更新和以舊換新政策補(bǔ)貼的促進(jìn)，入門級(jí)車型銷售占比提升，近幾年全國(guó)乘用車市場(chǎng)價(jià)格段銷量結(jié)構(gòu)走勢(shì)上行趨勢(shì)改變，全國(guó)乘用車均價(jià)從2024年上半年的18.6萬(wàn)/輛降到10月的16.8萬(wàn)/輛，各價(jià)段市場(chǎng)全面走強(qiáng)。

2.中汽協(xié)陳士華：以舊換新政策對(duì)汽車消費(fèi)拉動(dòng)效應(yīng)明顯

11月12日，中汽協(xié)副秘書(shū)長(zhǎng)陳士華表示，以舊換新政策對(duì)汽車消費(fèi)拉動(dòng)效應(yīng)明顯，多地車展與促銷活動(dòng)如火如荼，企業(yè)新車型密集投放，推動(dòng)車市熱度持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示，10月，我國(guó)汽車銷量達(dá)到305.3萬(wàn)輛，環(huán)比同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，新能源汽車銷量143萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)49.6%，創(chuàng)月度歷史新高。

3.10月我國(guó)動(dòng)力電池裝車量59.2GWh 環(huán)比增長(zhǎng)8.6%

11月11日，據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)，10月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量59.2GWh，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%，同比增長(zhǎng)51.0%。其中，三元電池裝車量12.2GWh，占總裝車量20.6%，環(huán)比下降7.2%，同比下降1.1%；磷酸鐵鋰電池裝車量47.0GWh，占總裝車量79.4%，環(huán)比增長(zhǎng)13.7%，同比增長(zhǎng)75.1%。

4.新能源二手車交易量有望首次突破百萬(wàn)輛

11月11日，據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年前9個(gè)月，二手車?yán)塾?jì)交易量同比增長(zhǎng)5.37%，新能源二手車交易量同比增長(zhǎng)54%。央視財(cái)經(jīng)預(yù)測(cè)，今年新能源二手車交易量有望首次突破百萬(wàn)輛。

04. 公司動(dòng)態(tài)

1.吉利控股優(yōu)化極氪、領(lǐng)克股權(quán)結(jié)構(gòu)

11月14日，吉利控股宣布對(duì)極氪、領(lǐng)克股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，吉利汽車轉(zhuǎn)讓其所持有的11.3%極氪股份，代價(jià)為8.06億美元。交易完成后，吉利汽車對(duì)極氪的持股比例將增至約62.8%。同時(shí)，對(duì)領(lǐng)克進(jìn)行了股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以推動(dòng)極氪和領(lǐng)克進(jìn)行全面戰(zhàn)略協(xié)同。根據(jù)協(xié)議，吉利控股將出售其持有的領(lǐng)克20%股權(quán)，交易金額為36億元；沃爾沃投資將出售其持有的領(lǐng)克30%股權(quán)，交易金額為54億元。交易完成后，領(lǐng)克將由寧波吉利和浙江極氪各持有50%權(quán)益。此外，浙江極氪還將認(rèn)購(gòu)領(lǐng)克新增注冊(cè)資本，金額為3.67億元。完成后，領(lǐng)克的股權(quán)結(jié)構(gòu)將變?yōu)閷幉�吉利�?9%、浙江極氪持51%。此舉將使領(lǐng)克成為極氪及本公司的間接非全資附屬公司，其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將合并入兩家公司的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表。

2.長(zhǎng)安汽車：聯(lián)合太藍(lán)新能源發(fā)布無(wú)隔膜固態(tài)鋰電池技術(shù)

11月13日，長(zhǎng)安汽車接待東北證券調(diào)研時(shí)表示，公司打造了SDA架構(gòu)，具有“硬件可插拔、場(chǎng)景可編排、生態(tài)可隨需、系統(tǒng)自進(jìn)化”的特點(diǎn)，分為L(zhǎng)1-L6層。包括機(jī)械層(長(zhǎng)安天衡智能底盤和分布式電驅(qū))、能源層(三電領(lǐng)域400余項(xiàng)核心技術(shù)突破)、電子電氣架構(gòu)層(超腦中央計(jì)算平臺(tái)、以太環(huán)網(wǎng)通信等74項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù))、操作系統(tǒng)層(全棧自研操作系統(tǒng))、整車智能應(yīng)用層(SDA天樞架構(gòu)和天樞大模型)和云端大數(shù)據(jù)層。智慧新藍(lán)鯨3.0讓使用成本進(jìn)入2時(shí)代，以200公里綜合路況的中短途出游實(shí)測(cè)，綜合使用成本僅需0.22元/公里；三大硬核模塊，打造極智省錢CP，即混動(dòng)專用發(fā)動(dòng)機(jī)、數(shù)智電驅(qū)、增程模塊三大平臺(tái)等。

3. 方程豹豹8正式上市 37.98萬(wàn)元起

11月12日，比亞迪華為聯(lián)合發(fā)布方程豹豹8上市，共發(fā)布四款型車，定價(jià)37.98萬(wàn)—40.78萬(wàn)元。作為比亞迪30周年的旗艦之作，也是比亞迪與華為首次聯(lián)合開(kāi)創(chuàng)的智能硬派越野車，新車搭載華為乾崑智駕ADS 3.0，可實(shí)現(xiàn)“車位到車位”的全場(chǎng)景貫通，全程自主應(yīng)對(duì)閘機(jī)、環(huán)島、窄道掉頭等復(fù)雜場(chǎng)景，并支持離車泊入、泊車代駕、遠(yuǎn)程挪車等多種智能泊車功能。此外，依托華為乾崑智駕ADS 3.0，豹8還擁有行業(yè)首創(chuàng)的全向防碰撞能力。

4.小鵬匯天“陸地航母”完成全球公開(kāi)首飛 飛行汽車工廠計(jì)劃明年三季度竣工

11月12日，小鵬匯天分體式飛行汽車“陸地航母”飛行器今日在珠海航展上完成全球公開(kāi)首飛。目前，小鵬匯天飛行汽車智造基地已在建設(shè)中，將用于生產(chǎn)分體式飛行汽車“陸地航母”的飛行器部分，規(guī)劃年產(chǎn)能1萬(wàn)臺(tái)，計(jì)劃明年第三季度竣工，飛行汽車將在2026年量產(chǎn)交付。

05. 二級(jí)市場(chǎng)

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車銷量

06. 原材料價(jià)格

鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

正極材料價(jià)格

電解液價(jià)格

- End -

       原文標(biāo)題 : 車市要聞：吉利控股優(yōu)化極氪、領(lǐng)克股權(quán)結(jié)構(gòu)