6月28日，上海捷氫科技股份有限公司（以下簡稱“捷氫科技”）在上交所網(wǎng)站披露招股書，擬申請科創(chuàng)板上市。公司本次擬公開發(fā)行股份不超過1．5億股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于10％，擬募集資金10．6億元。

公司選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《科創(chuàng)板上市規(guī)則》規(guī)定的第（四）條，即“預(yù)計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元�！�

對應(yīng)這兩個數(shù)字，系公司綜合市場可比公司估值以及公司最近一次增資后估值情況的綜合判斷，公司最近一年營業(yè)收入達(dá)到5．87億元，滿足相關(guān)上市標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定。

公司本次募集資金投資項(xiàng)目主要是燃料電池生產(chǎn)建設(shè)、燃料電池新產(chǎn)品產(chǎn)線建設(shè)、研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。

＊捷氫科技各主要股東情況

2018年6月，捷氫科技在上海嘉定區(qū)成立，公司專注燃料電池電堆、系統(tǒng)及核心零部件的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售及工程技術(shù)服務(wù)，已掌握包括膜電極、燃料電池電堆、燃料電池系統(tǒng)與儲氫系統(tǒng)生產(chǎn)的技術(shù)能力。

根據(jù)招股書披露，報告期內(nèi)，公司的燃料電池電堆、系統(tǒng)以及系統(tǒng)分總成產(chǎn)品的對外交付數(shù)量穩(wěn)步提升，已實(shí)現(xiàn)對外交付逾千臺套的燃料電池電堆及系統(tǒng)。

帶領(lǐng)中國技術(shù)快速降本增效

業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長的同時，捷氫科技在用行動帶領(lǐng)中國燃料電池汽車行業(yè)解決自主可控、降本增效等核心發(fā)展問題。

在支持中國自主技術(shù)方面，2020年和2021年，公司前五大供應(yīng)商全部為國內(nèi)企業(yè)。

招股書同時指出，我國在燃料電池電堆集成、膜電極、雙極板、空壓機(jī)等核心零部件上都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了與國際先進(jìn)水平的對標(biāo)，但仍然存在關(guān)鍵原材料催化劑、氣體擴(kuò)散層、質(zhì)子交換膜等仍依靠進(jìn)口的問題。

在快速降本方面，捷氫科技過去三年燃料電池系統(tǒng)每kW售價均以超過50％幅度下降，至2021年已低至3800元（未稅）。

＊捷氫科技三年產(chǎn)品平均售價

受益于公司成本和技術(shù)優(yōu)勢，在燃料電池系統(tǒng)單位功率售價遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司的情況下，依然保持了具備競爭力的毛利率水平。

在提高產(chǎn)品性能方面，公司最新一代電堆捷氫啟源M4H峰值體積功率密度達(dá)到5．1kW／L，比上代產(chǎn)品提升超過30％，設(shè)計壽命1．5萬小時，功率可拓展至200kW 以上；燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)品捷氫啟源P4H質(zhì)量功率密度超過700W／kg，相比上代產(chǎn)品提升 34％，設(shè)計壽命達(dá)到1．5萬小時，較前代產(chǎn)品提升50％。

行業(yè)共性問題

公司在招股書中也提到一些燃料電池產(chǎn)業(yè)的普遍關(guān)注點(diǎn)，包括產(chǎn)業(yè)政策變化、燃料電池汽車補(bǔ)貼推廣政策實(shí)施不及預(yù)期等，并指出目前上游氫端運(yùn)營成本仍然較高。

與光伏、風(fēng)電、鋰電等傳統(tǒng)新能源行業(yè)類似，氫能的起步也極大依賴政府政策驅(qū)動，全球主要發(fā)達(dá)國家都已頒布?xì)淠車�家�?zhàn)略或頂層規(guī)劃。2022年3月，我國也出臺了《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021－2035年）》，明確氫能源在國家能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的重要地位。

公司還對“氫鋰之爭”做出自己的解釋，招股書表示，現(xiàn)階段，汽車電動化仍需解決重載、長里程的商用車電動化問題，而燃料電池汽車因其加氫時間短、一次加氫續(xù)駛里程長等優(yōu)勢而可望成為商用車主導(dǎo)性技術(shù)，目前在中國及全世界范圍內(nèi)為車輛提供動力的燃料電池技術(shù)可行性驗(yàn)證工作已經(jīng)初步完成，推廣應(yīng)用存在的主要挑戰(zhàn)是成本、壽命等問題。

以上汽紅巖H6型49噸重卡為例，經(jīng)匹配動力鋰離子電池和燃料電池的同款車型對比發(fā)現(xiàn)，燃料電池具備氫能所帶來的更高能量密度、更廣適溫性、更優(yōu)環(huán)保性等天然能源優(yōu)勢，但目前也面臨商業(yè)化初期的高成本、高技術(shù)投入等問題。

未來發(fā)展方向

“雙碳”目標(biāo)將氫能和燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的地位推升到史無前例的高度。

《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021－2035年）》提出，到2025年，全國燃料電池車輛保有量要達(dá)到5萬輛。

捷氫科技在招股書中表示，十四五期間，公司目標(biāo)成為“國內(nèi)燃料電池電堆功率出貨量第一�！�

《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2．0》中預(yù)測，到2030年，我國燃料電池汽車保有量達(dá)到100萬輛左右。

我國燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入導(dǎo)入階段，前期發(fā)展較慢是因?yàn)檫�存在一些技術(shù)、成本、壽命上的門檻需要邁過，一旦進(jìn)入規(guī)�；�商業(yè)時代，投放速度將迅速攀升，這是行業(yè)預(yù)期2025－2030年短短5年間燃料電池汽車規(guī)模將放量的背后邏輯。

捷氫科技還表示，公司將繼續(xù)從核心技術(shù)研發(fā)的深度、量產(chǎn)產(chǎn)品迭代的規(guī)劃、供應(yīng)鏈國產(chǎn)化推進(jìn)布局、氫能生態(tài)鏈布局等多角度入手，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品成本，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性，不斷提升燃料電池核心技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)能力，為我國氫能戰(zhàn)略的實(shí)施和推進(jìn)奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。

       原文標(biāo)題 : 捷氫科技披露科創(chuàng)板IPO招股書