作者：墨鳴，編輯：小市妹

       近日，紫鑫藥業(yè)(002118.SZ)公告稱，公司及公司原實(shí)際控制人郭春生收到證監(jiān)會(huì)立案通知，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司和郭春生立案調(diào)查。

       回溯紫鑫藥業(yè)及其實(shí)控人郭春生過(guò)往的可以發(fā)現(xiàn)，紫鑫藥業(yè)被立案或許只是時(shí)間問題。關(guān)聯(lián)交易、利益輸送、囤貨投機(jī)、體內(nèi)循環(huán)，上市十五年來(lái)多起違規(guī)事件猶如草蛇灰線，伏脈千里。

       2007年，以藥品銷售起家的郭春生完成了人生的華麗轉(zhuǎn)身，帶領(lǐng)紫鑫藥業(yè)成功上市。隨后紫鑫藥業(yè)便迅速迎來(lái)了騰飛的時(shí)機(jī)。

       2010年吉林省開始大力發(fā)展人參產(chǎn)業(yè)，人參在坊間被譽(yù)為“百草之王”，也是有名的“東北三寶”之一，歷來(lái)被視為名貴中藥材和滋補(bǔ)佳品，吉林也是國(guó)內(nèi)人參的核心產(chǎn)區(qū)。

       順應(yīng)時(shí)代的召喚，紫鑫藥業(yè)大舉進(jìn)軍人參產(chǎn)業(yè)。2010年憑借人參業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，紫鑫藥業(yè)業(yè)績(jī)爆表，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.4億元，同比增長(zhǎng)151%，凈利潤(rùn)達(dá)1.7億，同比增長(zhǎng)184%。這樣的成績(jī)，放到如今的市場(chǎng)，妥妥的明星成長(zhǎng)股。2021年上半年，紫鑫藥業(yè)的基本面更是越發(fā)強(qiáng)勁，僅用半年時(shí)間便實(shí)現(xiàn)了3.7億元的收入和1.11億元的凈利潤(rùn)，分別同比增長(zhǎng)了226%和325%。

       靚麗的業(yè)績(jī)也在當(dāng)時(shí)吸引了不少投資者的目光，券商機(jī)構(gòu)紛紛跟進(jìn)發(fā)布報(bào)告看好。但就在市場(chǎng)熱情高漲之時(shí)，上海證券報(bào)經(jīng)過(guò)實(shí)地跟蹤調(diào)查，發(fā)布了一篇《自導(dǎo)自演上下游客戶紫鑫藥業(yè)炮制驚天騙局》的報(bào)道。

       正是這篇報(bào)道，揭開了紫鑫藥業(yè)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易大搞體內(nèi)循環(huán)虛增業(yè)績(jī)，向關(guān)聯(lián)人士輸送利益的內(nèi)幕。

       報(bào)道出現(xiàn)后，紫鑫藥業(yè)在近一個(gè)月的時(shí)間之內(nèi)都無(wú)法自證清白。隨后監(jiān)管介入稽查，最終判定紫鑫藥業(yè)違規(guī)擔(dān)保、信披違規(guī)、關(guān)聯(lián)交易等多項(xiàng)違規(guī)行為，公司及多名高管均受到證監(jiān)會(huì)處罰。

       也正是從這一刻起，為紫鑫藥業(yè)今時(shí)今日的處境埋下了伏筆。

       2012年郭春生因病辭去董事長(zhǎng)及總經(jīng)理職務(wù)，但仍通過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)際控制著紫鑫藥業(yè)。

       據(jù)資料顯示，2012年4月郭春生被曝被有關(guān)部門采取“監(jiān)視居住”的強(qiáng)制措施，他也成為新的刑訴法實(shí)施以來(lái)，吉林省被監(jiān)視居住的第一人。

       時(shí)間來(lái)到當(dāng)下，據(jù)紫鑫藥業(yè)2022年三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入僅5679萬(wàn)元，同比減少64.29%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-5.61億元。

       但虧損還不是公司當(dāng)下最大的難題。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還顯示，公司短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為40.86億元、8.752億元，公司負(fù)債合計(jì)83.82億元，資產(chǎn)總額105.8億元，資產(chǎn)負(fù)債率79.23%。截至2022年9月末，紫鑫藥業(yè)在手現(xiàn)金僅為940.3萬(wàn)元。流動(dòng)性堪憂，轉(zhuǎn)圜幾無(wú)指望。

       事實(shí)上，紫鑫藥業(yè)陷入泥潭也早有預(yù)兆。2020年，紫鑫藥業(yè)虧損便高達(dá)7.06億元，甚至出現(xiàn)欠薪、欠稅、欠息情況。而且，該公司因銀行借款逾期被起訴，存在重要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)被司法拍賣的風(fēng)險(xiǎn)。

       此外，2021年8月，公司還被曝9家人參產(chǎn)業(yè)同行公司違規(guī)擔(dān)保，這些擔(dān)保發(fā)生于2018年11月至2019年2月。而紫鑫藥業(yè)一直隱瞞到當(dāng)年8月才披露，中間時(shí)隔兩年以上。紫鑫藥業(yè)則宣稱，此舉都是前任董事長(zhǎng)郭春林所為(郭春林正是公司原實(shí)控人郭春生的兄弟)，公司其他董事、監(jiān)事、高管并不知情。

       2007年3月剛上市之時(shí)紫鑫藥業(yè)的存貨僅在3000萬(wàn)元左右低位。自從2010年開始，隨著公司挺進(jìn)人參產(chǎn)業(yè)，存貨開始急劇飆升。2010—2017年，其存貨從1.73億元猛增至48.33億元。而截至2022年9月末，紫鑫藥業(yè)其存貨高達(dá)76.1億元，其中大部分都是以人參為主的“消耗性生物資產(chǎn)”。

       央視財(cái)經(jīng)曾在跟蹤報(bào)道紫鑫藥業(yè)指出，在存放條件較好情況下，一般銷往藥廠的人參最多只能存放5年。過(guò)期人參的價(jià)值必然有所減損，這意味著趴在紫鑫藥業(yè)賬上的人參存貨將在未來(lái)進(jìn)一步減值帶來(lái)虧損。

       回顧紫鑫藥業(yè)十五年的上市歷史，成敗皆是人參。

       2021年10月，紫鑫藥業(yè)發(fā)布公告，原控股股東郭春生家族與國(guó)藥兆祥簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，變更后郭春生便不再擔(dān)任公司實(shí)際控制人，此后紫鑫藥業(yè)實(shí)際處于無(wú)實(shí)控人狀態(tài)。截至2022年三季度，國(guó)藥兆祥(長(zhǎng)春)醫(yī)藥有限公司通過(guò)敦化市康平投資有限責(zé)任公司持有紫鑫藥業(yè)13.17%股權(quán)，為公司第一大股東。

       2022年12月22日，紫鑫藥業(yè)再度公告，僅上任7個(gè)月的董事長(zhǎng)盧烜辭職。資料顯示，盧烜同時(shí)還兼任著國(guó)藥藥材股份有限公司的副總經(jīng)理一職。由此可見，即便引入了國(guó)企股東，但如今的紫鑫藥業(yè)同時(shí)面對(duì)債務(wù)危機(jī)、財(cái)務(wù)泥潭和錯(cuò)綜復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，想要重整也并非易事。

       站在投資的角度，當(dāng)前紫鑫藥業(yè)作為上市公司的地位可能是公司最值錢的資產(chǎn)之一，但大概率也可能只局限于此。

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       原文標(biāo)題 : 46億債務(wù)壓頂，“東北參王”艱難重整，原實(shí)控人遭查揭開崩盤內(nèi)幕