“蘿卜”的故事還要慢慢講。

全球Robotaxi第一股，終于落定了。

日前，總部位于廣州南沙的頭部自動(dòng)駕駛公司小馬智行在納斯達(dá)克敲鐘，正式掛牌上市，首次公開發(fā)行2000萬美國存托股票（ADS），發(fā)行價(jià)為13美元/ADS，成為了Robotaxi第一股，當(dāng)天股價(jià)收盤下跌7.69%，市值42億美元，成功鎖定“中國版Waymo” Title。

在小馬智行身后，Momenta、縱目科技、佑駕創(chuàng)新等多家自動(dòng)駕駛公司正在排隊(duì)IPO。

（圖片來自小馬智行）

自動(dòng)駕駛這條路曾被小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人樓天城稱作“難如攀珠峰”，轉(zhuǎn)眼間8年過去，大模型驅(qū)動(dòng)自動(dòng)駕駛時(shí)代加速到來，Robotaxi商業(yè)化看到了熬出頭的希望。

豪攬32億，小馬智行“干了票大的”

根據(jù)公開信息，小馬智行此次IPO或達(dá)4.524億美元（約合人民幣32.78億元）。

按照小馬智行提交的招股書內(nèi)容，公司計(jì)劃將約40%的IPO募集資金用于自動(dòng)駕駛出行服務(wù)以及貨運(yùn)服務(wù)的大規(guī)模商業(yè)化和市場開拓；約40%用于自動(dòng)駕駛技術(shù)持續(xù)投入，剩下的約20%會(huì)用于潛在的戰(zhàn)略投資和收購。

小馬智行當(dāng)前市值42億美元，雖說較兩年前的85億美元估值有所縮水，但它卻實(shí)現(xiàn)了募資目標(biāo)，同時(shí)打開了新的融資通道。在這兩年中概股鮮有上市時(shí)，小馬智行逆勢IPO也表明，行業(yè)對(duì)自動(dòng)駕駛和Robotaxi業(yè)務(wù)的潛力十分看好。

自動(dòng)駕駛之所以被稱作“難如攀珠峰”，關(guān)鍵還是在于“燒錢”本身，大量投入研發(fā)和開拓業(yè)務(wù)，但因?yàn)槿狈�健康的商業(yè)模式，虧損是常態(tài)。同為自動(dòng)駕駛公司的文遠(yuǎn)知行，也是連續(xù)多年虧損。

小馬智行2022年、2023年以及2024年上半年，調(diào)整前凈虧損分別為1.48億美元、1.25億美元以及5178萬美元。

從業(yè)務(wù)覆蓋看，小馬智行的自動(dòng)駕駛覆蓋的領(lǐng)域很廣泛，包含Robotaxi和Robotruck兩大核心主業(yè)，分別運(yùn)營著一支超過250輛無人駕駛出租車的車隊(duì)和超過190輛自動(dòng)卡車車隊(duì)，并且都取得完全無人化商業(yè)運(yùn)營牌照和一定的客戶規(guī)模。同時(shí)小馬智行還兼顧技術(shù)授權(quán)等業(yè)務(wù)，每年都可以從中獲得數(shù)千萬美元營收。

（圖片來自小馬智行）

這也很符合自動(dòng)駕駛供應(yīng)商主流盈利模式特征：賣服務(wù)或賣方案。

但問題在于Robotaxi目前還沒有太多商業(yè)化的空間，買智駕方案的主機(jī)廠也只是少數(shù)，短期內(nèi)依舊是入不敷出。要想持續(xù)擴(kuò)張，通過IPO得到資金支持，是自動(dòng)駕駛公司們的現(xiàn)狀。

所以在Robotaxi等自動(dòng)駕駛服務(wù)正式落地之前，資金依舊是自動(dòng)駕駛公司普遍面臨的困境，此前的融資即將見底，加緊IPO是“蘿卜”們推動(dòng)技術(shù)落地和商業(yè)化進(jìn)程的唯一途徑。

電車通認(rèn)為，自動(dòng)駕駛公司的方向本身就是注重方案和服務(wù)供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛商業(yè)化，規(guī)�；疪obotaxi運(yùn)營還是最大的前提。只能說小馬智行的業(yè)務(wù)進(jìn)展都不錯(cuò)，不僅靠IPO熬出了頭，Robotaxi和Robotruck兩大業(yè)務(wù)都取得良好成績，關(guān)鍵就看后續(xù)能否成更大的規(guī)模了。

賺錢才是自動(dòng)駕駛的第一生產(chǎn)力

今年10月份，特斯拉Cybercab和Robovan相繼亮相，一夜之間，自動(dòng)駕駛又一次成為行業(yè)熱議，也有許多自動(dòng)駕駛公司趕在特斯拉的后頭，公布了更多動(dòng)作。

早在小馬智行登陸納斯達(dá)克之前，文遠(yuǎn)知行先是公布了與吉利遠(yuǎn)程共同打造的新一代Robotaxi——GXR，基于開闊式移動(dòng)出行空間理念打造，號(hào)稱是迄今為止全球最具空間體驗(yàn)感的量產(chǎn)Robotaxi，搭載文遠(yuǎn)知行自研全場景L4級(jí)軟硬件解決方案，具備應(yīng)對(duì)早晚高峰、人車混行、夜間高速行駛等復(fù)雜場景的能力。

而就在不久前，百度Apollo旗下蘿卜快跑開展在港招聘，招攬駕駛AI訓(xùn)練專員，并且有了對(duì)應(yīng)的Robotaxi入港計(jì)劃，最早于今年年底開展首階段測試。

其實(shí)Robotaxi不是一天兩天的事情，許多年前國內(nèi)就已經(jīng)有相關(guān)的技術(shù)概念，小馬智行、百度Apollo 文遠(yuǎn)知行等都是頭一批進(jìn)入賽道的企業(yè)，隨后都打造了各自的Robotaxi車隊(duì)和拿到路測牌照，到了2024年，國產(chǎn)自動(dòng)駕駛技術(shù)本身足夠成熟，各家主要操心的主要還是賺錢。

Robotaxi的核心競爭力主要還是三個(gè)方面：車輛、技術(shù)與服務(wù)。

許多自動(dòng)駕駛公司并不具備汽車制造的能力，一般的做法就是基于合作伙伴的現(xiàn)有車型上匹配自動(dòng)駕駛軟硬件方案。比如小馬智行的Robotaxi車隊(duì)主要由豐田賽那、雷克薩斯NX等車型組成。

百度Apollo的Robotaxi也采用類似的做法，不過在第六代車型開始，他們開始切換合作模式，與車企聯(lián)合定義更接近Robotaxi的車型，第六代車型單車成本下降到20萬元，低成本給車隊(duì)擴(kuò)張?zhí)峁┝死�好�?/p>

另外，Robotaxi本質(zhì)上還是自動(dòng)駕駛技術(shù)和數(shù)據(jù)算法上的戰(zhàn)爭，早期的自動(dòng)駕駛算法訓(xùn)練模式復(fù)雜，培養(yǎng)成本和周期很長。但現(xiàn)在有了端到端大模型，由原本的規(guī)則化自動(dòng)駕駛轉(zhuǎn)為AI深度學(xué)習(xí)迭代，自動(dòng)駕駛誰家好，還得看哪家供應(yīng)商的路測里程更長，大模型完成度更高。

雖然不像百度那樣有揮霍的資本，小馬智行只把有限的資源和精力集中到自動(dòng)駕駛上，堅(jiān)持全棧自研路線，也有了能與百度Apollo抗衡的自動(dòng)駕駛技術(shù)。樓天城曾透露，小馬智行的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)一年可以迭代8000多次。

（圖片來自小馬智行）

市場上，Robotaxi的直接競爭對(duì)手必然是出租車和網(wǎng)約車，前者想要取代后者，不僅要在服務(wù)上體現(xiàn)更多的優(yōu)勢，價(jià)格上、便利性上也要讓消費(fèi)者看到更多不一樣的吸引力。

自動(dòng)駕駛技術(shù)還是支撐這些公司走下去的資本，無論是乘用還是商用領(lǐng)域，自動(dòng)駕駛技術(shù)依舊是可復(fù)制程度最高的。自動(dòng)駕駛要走商業(yè)化，必須要有能落地的服務(wù)場景，Robotaxi還是最直接的體現(xiàn)。

對(duì)小馬智行來說，推動(dòng)自動(dòng)駕駛并不意味著一切包辦，與車企、出行平臺(tái)合作，為Robotaxi車隊(duì)和服務(wù)的大規(guī)模量產(chǎn)打下基礎(chǔ)，應(yīng)該是當(dāng)下最快速建成Robotaxi體系的路徑。

從概念到落地，“蘿卜”的故事怎么講？

2016年，一場職業(yè)圍棋比賽改變了大家對(duì)AI的認(rèn)知，人工智能AlphaGo戰(zhàn)勝了韓國職業(yè)圍棋選手李世石。也是在這一年，曾擔(dān)任百度自動(dòng)駕駛部門首席架構(gòu)師的彭軍，與樓天城共同創(chuàng)辦了小馬智行。

8年時(shí)間過去，小馬智行見證了許多人工智能技術(shù)的革新，也終于堅(jiān)持到了Robotaxi爆發(fā)的時(shí)刻。在這之前，市場接受度低，地方政策不開放，自動(dòng)駕駛經(jīng)歷過多年的寒冬。

直到今年，特斯拉Cybercab和Robovan發(fā)布，蘿卜快跑出圈，谷歌旗下的Waymo也完成了一筆金額高達(dá)56億美元的融資，黑芝麻智能、地平線、文遠(yuǎn)知行等先后敲響IPO鐘聲，大家對(duì)自動(dòng)駕駛的關(guān)注度變高了，Robotaxi這條賽道有了肉眼可見的回暖。

同時(shí)，也有小鵬汽車等AI汽車公司加入，2026年我們還能看到更多Robotaxi推到幕前。

不過現(xiàn)實(shí)當(dāng)中依然有許多問題等待解決，真實(shí)道路錯(cuò)綜復(fù)雜，人車混行給自動(dòng)駕駛帶來許多阻礙，有的時(shí)候還會(huì)讓Robotaxi“原地?cái)[爛”，又或者是無法接受交通調(diào)度員的指揮，既影響通勤效率，壞的狀況下還會(huì)讓交通變得更糟糕。

另外Robotaxi也存在許多規(guī)定和政策上的空缺，如何界定交通事故當(dāng)中的責(zé)任，這些都有待填補(bǔ)。雖說自動(dòng)駕駛公司的技術(shù)和車隊(duì)已經(jīng)初具規(guī)模，但如何讓人工智能能夠更和諧地與交通相處，還需要多方協(xié)同。

最后還要回到商業(yè)化上，如何讓自動(dòng)駕駛技術(shù)成為“搖錢樹”，各大自動(dòng)駕駛公司依舊在探索的過程當(dāng)中。只有跑通商業(yè)模式，讓“蘿卜”走出概念，成為改變世界的關(guān)鍵，只能說2026年只是一個(gè)開始罷了。

總之，關(guān)于Robotaxi商業(yè)化的故事，還需要慢慢來講。

來源：雷科技

       原文標(biāo)題 : 小馬智行成功IPO！但Robotaxi的故事還需要慢慢講