來源 ｜ 伯虎財經（bohuFN）

作者 ｜ 唐伯虎

連花清瘟廠家以嶺藥業(yè)跟王思聰扛上了。

4月14日，王思聰轉發(fā)了一篇“世衛(wèi)組織‘推薦’連花清瘟，誰告訴你的？”博文，并附上“證監(jiān)會應該嚴查以嶺藥業(yè)”等相關評論。

盡管他在轉發(fā)后1小時對微博進行了編輯，刪掉這些言論，但影響已經造成。此后幾天，關于連花清瘟功效的爭議甚囂塵上。

連花清瘟廠家以嶺藥業(yè)的股價隨之坐上“過山車”。

王思聰“嚇跑”投資者

14日下午，以嶺藥業(yè)證券部硬氣回應媒體，“對于網絡上的一些言論，聽聽就罷了”，并表示“不能因為‘王思聰’三個字眼，就隨意提出疑問。

以嶺藥業(yè)底氣十足，“從臨床試驗，到具體的實驗數(shù)據(jù)，再到被收入到新冠肺炎診療方案，包括適應癥與說明書，我們都有完整的證據(jù)和報告披露”。

當天，公司股價在小幅回落后迅速拉升并漲停。

然而，投資者的情緒還是在第二天之后集中爆發(fā)。

盡管以嶺藥業(yè)多次在深交所互動易平臺回應“清者自清”，呼吁大家理性辨別不實言論，并附上了相關學術研究成果作為佐證，但15日下午，以嶺藥業(yè)還是遭遇盤中跌停。

16日，以嶺藥業(yè)又通過《中國企業(yè)家》表態(tài)，稱公司從未在任何場合表示“世衛(wèi)組織推薦連花清瘟”。

幾個來回后，投資者的信心并沒有恢復多少。過了一個周末，18日盤前其再度跌停，市值蒸發(fā)超60億元。

不僅如此，整個中藥板塊的市場表現(xiàn)也不甚理想，甚至有人在交易平臺上評論“王公子帶崩整個中藥板塊”。

王思聰?shù)耐�力真就這么大嗎？

伯虎財經是不信的——王思聰并非醫(yī)療健康領域的權威人士，他對于以嶺藥業(yè)的質疑并沒有實質性的證據(jù)。

他起的作用，更接近于憑借自身熱度充當了“導火索”。

我們回頭來看，王思聰轉發(fā)的這篇微博來自擁有25萬粉絲的博主“睡前消息編輯部”。

這個博主在視頻中對人民網、中國經濟周刊等多家媒體的稿件進行剖析，并結合河北以嶺醫(yī)院院長賈振華發(fā)表的相關論文中隱瞞了自己與以嶺藥業(yè)的親密關系，以及世衛(wèi)組織的報告等多項信息，最終指向對以嶺藥業(yè)股價飆升合理性的質疑。

熱度發(fā)酵后，醫(yī)藥界人士、專業(yè)媒體，甚至普通網民紛紛下場，各抒已見。

投資者在情緒的裹挾下則選擇了退散。對他們而言，真相沒那么重要，捂緊錢包明哲保身才是當務之急。

說到底，關于連花清瘟的爭議，無非集中在兩點，一是世衛(wèi)組織是否推薦了連花清瘟膠囊，二則是以嶺藥業(yè)是否涉及了虛假宣傳，再由這兩點泛化到了對整個中藥行業(yè)的審視和對連花清瘟功效的質疑。

那么， 以嶺藥業(yè)究竟是“清者自清”，還是一個事實意義上的“濁者”？

連花能否清瘟？

要回答上面的問題，我們必須聚焦到連花清瘟膠囊本身。

以嶺藥業(yè)的老板，連花清瘟的創(chuàng)造者吳以嶺出身于中醫(yī)世家，自己也是南京中醫(yī)學院（現(xiàn)為南京中醫(yī)藥大學）的碩士研究生。

1992年，他離開工作5年的河北省中醫(yī)院，創(chuàng)辦了石家莊開發(fā)區(qū)醫(yī)藥研究所，也就是如今河北以嶺醫(yī)院的前身，并在之后幾年研發(fā)出通心絡膠囊等心腦血管藥品。

連花清瘟膠囊是在2003年非典期間研發(fā)的，不過真正獲批上市是2004年的事情了。這款膠囊主要的成分包括連翹、金銀花、麻黃、苦杏仁等等，主打的功效是清瘟解毒、宣肺泄熱，治療有發(fā)熱、鼻塞、咽痛等癥狀的流行性感冒。

2004年6月底，《中國中醫(yī)藥報》刊發(fā)了一篇關于連花清瘟膠囊研發(fā)紀實的文章，用了大量溢美之詞。

“他們晝夜攻關，在短短的15天內完成了“連花清瘟膠囊”的提取、濃縮、干燥、成型等生產工藝和質量標準的研究工作，并不斷完善，使之符合高標準的生產要求。”

如果放到今天，可能沒有人能相信15天研制出來的藥物是有效的。

不過，這種堪稱“奇跡”的情況確實發(fā)生在連花清瘟身上。2009年，連花清瘟膠囊被列入衛(wèi)生部《人感染甲型H1N1流感診療方案》推薦用藥。

由于療效確切，安全性高，且治療費用僅為達菲的八分之一，連花清瘟在專家大力推薦下銷量暴漲7倍，供不應求。

這與2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)的情況有點相似。當然，論嚴重程度和對銷量的帶動，甲流跟新冠是無法比肩的。

2020年3月，中醫(yī)藥治療新冠肺炎篩選出來的“三藥三方”就有連花清瘟。之后，連花清瘟先后被列入國家衛(wèi)健委和國家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合發(fā)布的《新型冠狀病毒肺炎診療方案》及20余個省市的新冠肺炎診療方案中。

有了官方背書，連花清瘟廠家以嶺藥業(yè)的收入節(jié)節(jié)攀升，2020年其營收同比漲幅過半，達到了87．82億元。

2021年依然保持了很猛的增長勢頭，前三季度的收入就有81．12億元。

直到爭議發(fā)生前，連花清瘟一直被視為“抗疫代表”。在投資機構駐港辦事處工作的小趙告訴伯虎財經，她上個月自測陽性，通過集運方式買到了連花清瘟顆粒，服用十天后順利轉陰。

另一位日本留學生也表示，自己“千辛萬苦”買到的蓮花清瘟是有效的。

對于蓮花清瘟的治療功效，經過國家衛(wèi)健委官方蓋章，爭議是比較少的。但關于蓮花清瘟能否預防新冠這一點，卻是這次爭論的一大焦點。

實際上，在各種官方文件中，我們并沒有看到連花清瘟具備預防的作用。

4月17日，丁香醫(yī)生發(fā)布了文章《不要吃連花清瘟預防新冠》，主要的論點是連花清瘟無法預防新冠，且副作用尚不明確，因此上海等地沒有必要向健康市民發(fā)放蓮花清瘟。

健康湖北等多家官媒也發(fā)表文章指出，連花清瘟不是預防藥，不能亂吃。就連以嶺藥業(yè)，也只敢承認連花清瘟“對德爾塔、奧密克戎等均有明顯抑制作用”，只字未提“預防”。

那么，關于連花清瘟可以預防新冠的說法從何而來？

“清”與“濁”

3月31日，世界衛(wèi)生組織網站發(fā)布《世界衛(wèi)生組織中醫(yī)藥救治新冠肺炎專家評估會報告》，肯定了中醫(yī)藥對于救治新冠的安全性和有效性。

作為“抗疫代表”的連花清瘟也隨之被“捧”上神壇。環(huán)球網就在4月11日發(fā)布了一篇《暴露環(huán)境下的時空伴隨者，新冠預防可用連花清瘟》，中國經濟周刊則發(fā)布了《連花清瘟成“藥茅”，中醫(yī)藥行業(yè)拐點已現(xiàn)？》。

從標題就能看出來，連花清瘟多少有點被“包裝過度”了。

事實上，在官方認可的情況下，作為普通群眾的大家對于連花清瘟的功效是十分肯定的，畢竟現(xiàn)實生活中確實有不少成功案例。

但是，在過度吹捧下，關于連花清瘟的爭議逐漸激烈，在丁香醫(yī)生等媒體發(fā)文后更是將以嶺藥業(yè)與這些媒體的關系放到了對立面。

大家都很清楚的是，事情發(fā)展到如今，對于連花清瘟的質疑已經不僅僅在于它是否具備預防功效了，還有連花清瘟作為新冠治療藥物的療效是否被夸大，是否通過宣傳手段“吃”疫情紅利，是否存在聯(lián)合院士級專家為企業(yè)站臺等等的情況。

我們需要明確的是，連花清瘟是有效用的。它在疫情三年來營收上漲很正常，這不能作為判定其主動謀劃“吃”疫情紅利的依據(jù)，因為我們需要這款藥物緩解病痛（應該沒人會質疑官方吧）。

然而，這不意味著連花清瘟應該被神化，或者說濫用。

在小紅書等平臺上，有人分享自己囤了80多盒連花清瘟；在上海，居家隔離的人們可能買不到菜，但大概率能擁有連花清瘟。

以嶺藥業(yè)在疫情三年間發(fā)生了什么改變？

連花清瘟在感冒用藥中成藥市場的市占率裂變式增長，但同時公司也面臨著巨額的銷售費用。

以嶺藥業(yè)銷售費用包含銷售人員薪酬、市場活動推廣費等，在2021年前三季度達到27．96億元，占到收入的34．4％。這個數(shù)字，是其研發(fā)費用的5倍。

另一個值得注意的比例是，營收同比增長25．81％，雖然也比較可觀，但銷售費用同比增長率為36．48％，比例著實有點高了。

那么，以嶺藥業(yè)是否存在宣傳投入過高的情況？我們無從得知，但是不能排除這個可能性。

至于聯(lián)合院士級專家為企業(yè)站臺，卷入其中的有前面說到的河北以嶺醫(yī)院院長賈振華，他是吳以嶺的女婿，其妻子在以嶺藥業(yè)任職且手握一定的股權。而他本人在一篇其關于新冠防治的臨床試驗論文中作為通訊記者，未披露其個人與以嶺藥業(yè)的利益聯(lián)系。

另一位牽涉其中的專家是鐘南山。他多次推薦過連花清瘟，于是當爭論發(fā)生時，2019年廣州醫(yī)科大學成立的南山－以嶺肺絡聯(lián)合研究中心被質疑是雙方有利益往來的證據(jù)。

但很多人忽略了，在鐘南山與賈振華同為通訊作者的那篇論文里，結論部分明確指出，完全評價連花清瘟治療新冠肺炎的療效需要未來更大規(guī)模的雙盲隨機臨床試驗。

以嶺藥業(yè)也解釋過，鐘南山院士與以嶺藥業(yè)雙方為學術上的合作關系，鐘南山院士未因此取得過任何勞務報酬，更非以嶺藥業(yè)的投資人。

刨除這個因素，連花清瘟至今未獲FDA認證也是事實。

準確的說，目前為止基本沒有中藥可以獲得FDA認證。最有希望的復方丹參滴丸，1998年通過FDA第一次臨床研究申請，2021年8月通過FDA三期臨床試驗，但之后又沒有進展。

2004年上市的連花清瘟要想通過認證的難度可想而知。

當然，如果連花清瘟確實存在夸大療效的情況，除了投資人，消費者也難以容忍。

只是，在一切尚未明朗并且沒有實質性證據(jù)的時候，大可不必對一家企業(yè)過于苛刻。

畢竟，以嶺藥業(yè)只是一家需要盈利的民營上市公司，連花清瘟在疫情之前也只是一款普通的中成藥。

如果為了廠家可能存在的過度包裝情況，上升到對整個中藥行業(yè)的質疑，那就完全沒必要了。

參考來源：

1、中國企業(yè)家：以嶺藥業(yè)回應王思聰：從未表示世衛(wèi)推薦連花清瘟

2、公司的牌坊：連花清瘟19年，沒有錯過任何一次災難

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       原文標題 : 資本市場“拋棄”連花清瘟，抗疫“代表”被逼下神壇