日前，開源證券在研報(bào)中指出，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)快速發(fā)展，滲透率存在較大增長(zhǎng)空間。

據(jù)艾瑞咨詢，2017－2021年，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模從1124億元增長(zhǎng)至2179億元，CAGR達(dá)18％。除2020年受疫情影響增速有所放緩?fù)�，其余年份仍保穩(wěn)定增速。預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模增速仍將保持10％以上增速。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2019年中國(guó)內(nèi)地醫(yī)美滲透率僅為3．6％，中國(guó)香港地區(qū)為 5．2％，略高于內(nèi)地，但對(duì)標(biāo)成熟的醫(yī)美市場(chǎng)，整體我國(guó)醫(yī)美滲透率仍有 3－4 倍增長(zhǎng)空間。

香港醫(yī)美市場(chǎng)發(fā)展更為成熟

中國(guó)香港醫(yī)美市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，非手術(shù)性醫(yī)美規(guī)模增速高于手術(shù)型。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)香港醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模從2009年22億港元增至2019年69．5 億港元，CAGR 達(dá) 12．7％，增長(zhǎng)原因系中國(guó)香港人對(duì)醫(yī)美服務(wù)接受度的持續(xù)提升及市場(chǎng)化進(jìn)程和體系的不斷完善。

2015年后非手術(shù)醫(yī)美的增速高于手術(shù)性醫(yī)美。非手術(shù)性醫(yī)美中以能量?jī)x器、微創(chuàng)療程為主，預(yù)計(jì)2019年分別占中國(guó)香港醫(yī)美市場(chǎng)的58％、20％。

醫(yī)美獲批產(chǎn)品種類遠(yuǎn)超大陸，藥物使用國(guó)際化。在中國(guó)香港，產(chǎn)品只需要通過(guò)FDA認(rèn)證即可上市使用，國(guó)際最新最好的藥物在中國(guó)香港都能使用，不會(huì)出現(xiàn)國(guó)內(nèi)的藥物無(wú)法進(jìn)口的問(wèn)題，從而為消費(fèi)者提供更多服務(wù)選擇。

泰奧熊貓針、Ultherapy超聲刀等已在中國(guó)香港獲批的合規(guī)產(chǎn)品由于尚未獲得大陸 NMPA 認(rèn)證，因此無(wú)法在大陸合規(guī)使用。此外，患者還可通過(guò)指定藥物使用計(jì)劃，申請(qǐng)使用尚未在中國(guó)香港注冊(cè)的最新藥物。

患者同意之后，由注冊(cè)醫(yī)生進(jìn)行申請(qǐng)，一到兩日即可獲批，一個(gè)月內(nèi)即可拿到最新藥物從而保障患者的治療進(jìn)程。同時(shí)因?yàn)橹袊?guó)香港醫(yī)生用藥國(guó)際化，擁有國(guó)際藥物大量的臨床經(jīng)驗(yàn)，能更好地根據(jù)患者體質(zhì)、身體狀況對(duì)劑量進(jìn)行控制，保證治療效果和控制副作用。

醫(yī)美客戶年均開支逐年上漲，內(nèi)地醫(yī)美滲透率提升有望催化醫(yī)療旅游。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國(guó)香港每名醫(yī)美客戶的年均開支也從2011年的3637港元增至2017年的7272港元。中國(guó)香港自2003年起對(duì)大陸游客開放自由行，帶動(dòng)其旅游業(yè)跨越式發(fā)展。

2018年大陸游客達(dá)5104萬(wàn)人次，占總旅客比重升至近80％。同時(shí)，內(nèi)地醫(yī)美滲透率持續(xù)提升，內(nèi)地消費(fèi)者變美意識(shí)增強(qiáng)，加之中國(guó)香港醫(yī)美產(chǎn)品獲批種類遠(yuǎn)超大陸，價(jià)格相比內(nèi)地更加便宜，儀器設(shè)備更加先進(jìn)，往往領(lǐng)先 2－3代，催化醫(yī)療旅游概念持續(xù)火爆。

據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)，中國(guó)醫(yī)療旅游市場(chǎng)規(guī)模2014－2018年復(fù)合增速達(dá)30．6％。2023年1月8日，內(nèi)地與中國(guó)香港首階段通關(guān)正式實(shí)施，近三年的封關(guān)告一段落，醫(yī)療旅游將再度貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

中國(guó)香港醫(yī)美市場(chǎng)集中度明顯提升，優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)獲得了超越行業(yè)的增長(zhǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2014年中國(guó)香港醫(yī)美市場(chǎng)CR5僅18．6％， 到 2019年中國(guó)香港醫(yī)美市場(chǎng) CR5 達(dá) 41．7％。醫(yī)思健康作為優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，銷售額市占率也由 2014 年的 6．8％上升至 2019 年的 19％。

二元醫(yī)療體系，私營(yíng)醫(yī)療服務(wù)發(fā)達(dá)

公立＋私營(yíng)”二元架構(gòu)，私立醫(yī)院服務(wù)水平出眾。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國(guó)香港醫(yī)療系統(tǒng)逐步形成了“醫(yī)療雙軌制”結(jié)構(gòu)。公立醫(yī)院主要承擔(dān)平價(jià)的全民保障，政府高度補(bǔ)貼，由中國(guó)香港醫(yī)院管理局管轄所有公立醫(yī)院，以收治大病重病為主。

公立醫(yī)院具備雄厚醫(yī)療技術(shù)實(shí)力，資質(zhì)和安全性有保障等優(yōu)勢(shì)。但同時(shí)也存在排隊(duì)患者多，等候時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題。私營(yíng)醫(yī)療屬于第二層，提供由個(gè)人支付的私人醫(yī)療服務(wù)，以用者自付為原則，讓個(gè)人可以自由選擇更高質(zhì)量或更舒適的服務(wù)。

公私醫(yī)療開支基本持平。中國(guó)香港醫(yī)療開支從 2016 年 1480 億增至 2020 年 1900億港元，CAGR 為 6．4％。2020 年中國(guó)香港公共醫(yī)療開支與私立醫(yī)療開支分別為 970億和 930 億港元，均占總開支約 50％。

據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，隨著老齡化進(jìn)程加快推動(dòng)醫(yī)療服務(wù)需求，預(yù)計(jì)從 2020 年到 2024 年，中國(guó)香港醫(yī)療開支將以約 7．5％的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2024 年中國(guó)香港醫(yī)療總開支將達(dá)到 2540 億港元。

私立醫(yī)療中心和私立醫(yī)院為中國(guó)香港私立醫(yī)療市場(chǎng)主要服務(wù)供應(yīng)商。中國(guó)香港私立醫(yī)療中心可以進(jìn)一步分成私家全科醫(yī)療服務(wù)、�？漆t(yī)療服務(wù)以及專職醫(yī)療服務(wù)。

私家全科醫(yī)療服務(wù)：包括為病情穩(wěn)定的慢性病病人和癥狀較輕的發(fā)作性疾病病人提供的護(hù)理服務(wù)；私家專科醫(yī)療服務(wù)：涵蓋特定的醫(yī)療保健服務(wù)，包括對(duì)特定疾病的高級(jí)診斷或治療或?qū)Σ∪松眢w某些部位的專門治療服務(wù)；私家專職醫(yī)療服務(wù)：涵蓋除一般全科及�？漆t(yī)療服務(wù)以外專科領(lǐng)域的醫(yī)療。

同時(shí)，受人口老齡化及公共醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)接診能力有限等影響，中國(guó)香港私家全科和�？漆t(yī)療中心門診數(shù)量占中國(guó)香港私家醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)份額較高，分別從 2016年 2490 萬(wàn)次／750 萬(wàn)次溫和增長(zhǎng)至 2020 年 2640 萬(wàn)次／810 萬(wàn)次，2020－2024 預(yù)計(jì)將分別以 1．57％和 2．09％的復(fù)合增長(zhǎng)率進(jìn)一步增加。

病人對(duì)專科服務(wù)支出增加，私家專科醫(yī)療中心市場(chǎng)收益高于私家全科醫(yī)療中心。

私家�？漆t(yī)療中心相比私家全科醫(yī)療中心雖然門診量相對(duì)較低，但提供從資訊、診斷、檢查等各種醫(yī)療服務(wù)以及通常會(huì)向病人收取較高服務(wù)費(fèi)的不同治療方案（一項(xiàng)或多項(xiàng)�？祈�(xiàng)下，從藥物到手術(shù)）。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國(guó)香港就診病人平均花費(fèi)由 2016 年的 1935 元上漲至2020 年 2272 元，CAGR 達(dá) 4．1％。預(yù)計(jì) 2024 年可達(dá) 2684 元，遠(yuǎn)高于私家全科醫(yī)療中心花費(fèi)。

因而中國(guó)香港私家�？漆t(yī)療中心的市場(chǎng)收益高于全科醫(yī)療中心，從 2015 年約 139 億港元增至 2019 年 176 億港元，CAGR達(dá) 6．1％，預(yù)計(jì) 2020－2024 年將以 CAGR6．4％的速度增長(zhǎng)。

分流制度＋自愿醫(yī)保計(jì)劃催化私營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)擴(kuò)張。中國(guó)香港公立醫(yī)院以收治大病重病患者為主，通過(guò)實(shí)施分流制度，將病人分為緊急、半緊急和穩(wěn)定個(gè)案，以確保緊急病人獲得優(yōu)先治療，也導(dǎo)致慢性病患者等待時(shí)間過(guò)長(zhǎng)。

為了緩解公共部門的壓力并擴(kuò)大醫(yī)療保健融資來(lái)源，中國(guó)香港食物及衛(wèi)生局于 2020 年 4 月啟動(dòng)自愿醫(yī)保計(jì)劃，吸引部分能負(fù)擔(dān)醫(yī)保費(fèi)用的市民投保，將中、低風(fēng)險(xiǎn)的一次性手術(shù)和檢查如內(nèi)窺鏡、計(jì)算機(jī)掃描等需求引導(dǎo)到私營(yíng)醫(yī)療系統(tǒng)。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)意外及健康保險(xiǎn)保費(fèi)毛額預(yù)計(jì)將以約 8．3％的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，從 2020 年的 198 億港元增至 2024 年的 271 億港元。擁有友邦等保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)，居民在私人診所進(jìn)行治療、體檢等均可以直接通過(guò)保險(xiǎn)渠道支付，催化私營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)持續(xù)擴(kuò)張。

醫(yī)療管理制度完善，問(wèn)責(zé)體系健全

中國(guó)香港醫(yī)療儀器管理制度完善。中國(guó)香港醫(yī)療器械實(shí)行 MDACS（中國(guó)香港醫(yī)療器械行政管理體系）下的自愿注冊(cè)制度，其下設(shè)有表列制度、醫(yī)療事件呈報(bào)制度及本地負(fù)責(zé)人制度。

由于中國(guó)香港藥品管理制度較早引進(jìn) ICH 原則，會(huì)由 ICH（國(guó)際人用藥品注冊(cè)技術(shù)協(xié)調(diào)會(huì)）負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和更新臨床試驗(yàn)等方面的技術(shù)要求，從而使得成員國(guó)間技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)一致化，數(shù)據(jù)全球互認(rèn)。

因此，海外新藥在中國(guó)香港進(jìn)行注冊(cè)審批時(shí)，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)僅須滿足成員國(guó)標(biāo)準(zhǔn)中的任意一種，則不需要在中國(guó)香港重新開展臨床試驗(yàn)，衛(wèi)生署藥物辦公室會(huì)于 5 個(gè)月內(nèi)批核，加快整體藥物審批速度。

醫(yī)療從業(yè)門檻高，問(wèn)責(zé)體系健全。中國(guó)香港衛(wèi)生署出臺(tái)一系列“只應(yīng)由注冊(cè)醫(yī)生／注冊(cè)牙醫(yī)施行的美容程序”以及面向醫(yī)美群體的“常見(jiàn)美容程序簡(jiǎn)介及須知”，涉及醫(yī)美產(chǎn)品簡(jiǎn)介、操作程序、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及意見(jiàn)等。健全醫(yī)美問(wèn)責(zé)體系降低醫(yī)療事故發(fā)生率，中國(guó)香港的醫(yī)療保障制度被公認(rèn)為當(dāng)今世界最好的醫(yī)療保障制度之一。

中國(guó)香港醫(yī)生一般都有中國(guó)香港和英聯(lián)邦等國(guó)超過(guò) 6 年的學(xué)習(xí)經(jīng)歷，專科醫(yī)生需要在成為全科醫(yī)生的基礎(chǔ)上再完成 6－8 年的�？婆嘤�(xùn)，且要在公立醫(yī)院工作到政府規(guī)定的時(shí)間及經(jīng)驗(yàn)后才有獨(dú)立執(zhí)牌開辦診所的資格。執(zhí)業(yè)后每年都必須完成一定的研究及工作量，并通過(guò)政府及相關(guān)管理機(jī)構(gòu)的考核才能繼續(xù)行醫(yī)。

由于從業(yè)要求高，醫(yī)生們都極愛(ài)惜羽毛，注重口碑及聲譽(yù)。中國(guó)香港整體醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量極高，不僅注重治療效果，也極關(guān)心病人的心理狀態(tài)，醫(yī)患關(guān)系融洽。此外按監(jiān)管要求，中國(guó)香港醫(yī)生需繳納一筆高昂的醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)，若發(fā)生醫(yī)療糾紛和事故，可保證病人的權(quán)益不受損害。

完善的制度體系塑造了中國(guó)香港醫(yī)療良好的行業(yè)形象，消費(fèi)者對(duì)于中國(guó)香港醫(yī)療品牌認(rèn)可度較高，區(qū)域拓展具備現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

       原文標(biāo)題 : 香港醫(yī)美市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，私營(yíng)醫(yī)療服務(wù)發(fā)達(dá)，醫(yī)療儀器制度完善