出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 孟祥娜

編輯 | 胡芳潔

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

益佰制藥攤上事了。

近日，益佰制藥收到貴州藥監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書》及貴州證監(jiān)局下發(fā)的《行政監(jiān)管措施通知書》，被通知立即暫停生產(chǎn)、銷售艾迪注射液產(chǎn)品。

貴州省藥監(jiān)局在對(duì)益佰制藥開展檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)公司涉嫌在艾迪注射液提取過程中，部分工序未嚴(yán)格按照工藝規(guī)程進(jìn)行操作等多項(xiàng)違規(guī)行為。

貴州省藥監(jiān)局對(duì)此依法立案調(diào)查，其中，擬對(duì)益佰制藥董事長(zhǎng)竇啟玲罰沒款383萬余元。

然而，公司并未及時(shí)披露公司主要產(chǎn)品（艾迪注射液）暫停生產(chǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)可能產(chǎn)生影響的相關(guān)信息，因此收到來自證監(jiān)會(huì)貴州監(jiān)管局的《行政監(jiān)管措施決定書》，證監(jiān)局對(duì)竇啟玲、竇雅琪、許淼采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

今年以來，在公司業(yè)務(wù)發(fā)生較大變化之際，公司高管團(tuán)隊(duì)也發(fā)生了變動(dòng)。今年2月，公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書許淼，公司副董事長(zhǎng)暨聯(lián)席總裁郎洪平相繼辭職，辭職后，兩人不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

核心產(chǎn)品被停產(chǎn)、兩名高管辭職，益佰制藥的未來仍然充滿隱憂。

1、核心產(chǎn)品因違規(guī)被停產(chǎn)，第一季度虧損超七千萬

此次涉事的艾迪注射液正是益佰制藥的核心產(chǎn)品。

據(jù)了解，艾迪注射液是一種抗腫瘤中藥注射劑，主要成分是斑蝥、人參、黃芪、刺五加，適應(yīng)證涵蓋原發(fā)性肝癌、肺癌、直腸癌等。

根據(jù)益佰制藥2014年財(cái)報(bào)披露的信息，艾迪注射液為秘密級(jí)國(guó)家秘密技術(shù)、國(guó)家中藥二級(jí)保護(hù)品種�？梢�，其在國(guó)內(nèi)中成藥市場(chǎng)具有一定市場(chǎng)地位。

根據(jù)此次《行政處罰決定書》內(nèi)容，艾迪注射液生產(chǎn)過程中存在多項(xiàng)違規(guī)行為：藥材提取的部分工序未按照批件工藝進(jìn)行操作；藥材斑蝥未經(jīng)凈制直接投料煎煮提�。慌�生產(chǎn)記錄中部分工序步驟記錄不準(zhǔn)確，生產(chǎn)記錄保存不齊全，填寫的內(nèi)容不完整，不能保證每批產(chǎn)品生產(chǎn)過程可追溯等。

根據(jù)相關(guān)法律，貴州省藥監(jiān)局對(duì)益佰制藥處以200萬元罰款，對(duì)公司董事長(zhǎng)兼法定代表人竇啟玲、生產(chǎn)負(fù)責(zé)人梁建瓊、質(zhì)量負(fù)責(zé)人鄧思雄分別罰沒383.6萬元、168.6萬元、68.46萬元。

這已不是艾迪注射液第一次被曝質(zhì)量問題。

2015年，江西省藥監(jiān)局發(fā)布當(dāng)年第2期藥品質(zhì)量公告，曝光一批有質(zhì)量問題藥品，艾迪注射液因可見異物而上榜。

不過，在這一年，艾迪注射液仍實(shí)現(xiàn)5453萬支的銷量，在醫(yī)療機(jī)構(gòu)的中標(biāo)價(jià)格為21.85元～31.83元/支。若以此計(jì)算，艾迪注射液銷售收入最低為12億元。2016年，艾迪注射液銷量提升至6165萬支。

近年來，隨著創(chuàng)新抗腫瘤生物藥、靶向藥接連問世，以及醫(yī)保政策、中成藥集采等因素的影響，艾迪注射液銷量以及收入出現(xiàn)了下滑。

2020年至2023年，艾迪注射液貢獻(xiàn)收入7.37億元、6.9億元、4.8億元、4.73億元，占益佰制藥營(yíng)收的比例分別為21.6%、21%、17.6%、16.8%，呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

但可以看到，艾迪注射液給益佰制藥貢獻(xiàn)了20%左右的營(yíng)收，艾迪注射液停產(chǎn)對(duì)益佰制藥經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生較大影響。

2024年第一季度，益佰制藥營(yíng)收5.7億元，同比下滑16%；凈虧損7141萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。業(yè)績(jī)下滑的主要原因就是艾迪注射液停產(chǎn)、收入大幅下降所致。

根據(jù)《行政監(jiān)管措施通知書》，藥監(jiān)局要求益佰制藥立即暫停生產(chǎn)、銷售艾迪注射液產(chǎn)品。益佰制藥也表示，截至目前，公司艾迪注射液停止生產(chǎn)，未來是否生產(chǎn)具有不確定性。

值得注意的是，2024年第一季度，益佰制藥并未及時(shí)公布艾迪注射液停產(chǎn)的相關(guān)信息。

直到今年4月13日，益佰制藥公告，因未及時(shí)披露公司主要產(chǎn)品暫停生產(chǎn)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響，公司收到證監(jiān)會(huì)貴州監(jiān)管局的《行政監(jiān)管措施決定書》。證監(jiān)局對(duì)竇啟玲、竇雅琪、許淼采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

及時(shí)進(jìn)行信息披露本就是上市公司的責(zé)任和義務(wù)，上市公司披露的文件或報(bào)告會(huì)對(duì)投資者的判斷產(chǎn)生一定的影響，不及時(shí)履行信息披露義務(wù)而造成投資者產(chǎn)生投資損失，根據(jù)《證券法》及虛假陳述若干規(guī)定，投資者有權(quán)索賠。

益佰制藥的一系列違規(guī)行為，都是將公司置于風(fēng)險(xiǎn)之中。

2、高溢價(jià)收購(gòu)存后遺癥，商譽(yù)減值曾致巨額虧損

從近六年來看，益佰制藥的業(yè)績(jī)也并不理想。

2018年，公司營(yíng)收達(dá)到了38.8億元，為近六年最高。之后的五年時(shí)間，呈現(xiàn)波動(dòng)下滑趨勢(shì)，2022年?duì)I收跌破30億大關(guān)，僅27億元，2023年，營(yíng)收微漲3%至28.2億元，但仍低于2018年至2021年水平。

在凈利潤(rùn)上，公司表現(xiàn)也不樂觀。2018年、2022年，益佰制藥還出現(xiàn)了虧損，歸母凈虧損分別為7.3億元、4.3億元。2023年，益佰制藥扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.03億，但仍未達(dá)到2021年的一半。

導(dǎo)致益佰制藥虧損的原因，與其計(jì)提高額的商譽(yù)減值有關(guān)。2018年，益佰制藥計(jì)提商譽(yù)減值10.19億元，2022年，計(jì)提6.14億元。

大額且持續(xù)的進(jìn)行商譽(yù)減值計(jì)提，還得從益佰制藥的收購(gòu)談起。

2012年，益佰制藥以“一艦雙翼”為發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞"藥品生產(chǎn)制造"，逐步發(fā)展"健康醫(yī)療服務(wù)"和"健康產(chǎn)品服務(wù)"。

2015年左右，益佰制藥提出“聚焦大腫瘤、擁抱互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略，此后便在該戰(zhàn)略下頻繁展開外延并購(gòu)。

一般而言，商譽(yù)是公司在收購(gòu)其他企業(yè)時(shí)所產(chǎn)生的溢價(jià)。益佰制藥因過往的高溢價(jià)收購(gòu)，累積了高額商譽(yù)。

截至2023年12月31日，益佰制藥合并報(bào)表中商譽(yù)原值高達(dá)21.7億元，商譽(yù)期末賬面價(jià)值為1.64億元。也就是說，益佰制藥已經(jīng)累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值20.05億元。

（圖 / 益佰制藥2023年財(cái)報(bào)）

其中，計(jì)提德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值2.03億元、計(jì)提益佰女子大藥廠商譽(yù)減值4.6億元、計(jì)提天津中盛海天制藥商譽(yù)減值5.4億元，這三項(xiàng)占全部商譽(yù)減值的60%。

拿德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院來說，2021年，益佰制藥以3.36億元取得德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院70%股權(quán)。然而，收購(gòu)前一年，也就是2020年，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院營(yíng)收1.18億元，凈利潤(rùn)僅1342萬元。益佰制藥高溢價(jià)收購(gòu)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院，確認(rèn)商譽(yù)原值2.84億元。

收購(gòu)?fù)瓿刹乓荒陼r(shí)間，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的業(yè)績(jī)卻變臉了。2022年，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院營(yíng)收1.2億元，同比下滑11.7%。凈利潤(rùn)為1121萬元，同比下滑52%。

也因此，2022年，益佰制藥一次性提價(jià)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值2.03億元，除此之外，益佰制藥還計(jì)提長(zhǎng)安制藥等商譽(yù)減值，這導(dǎo)致公司大幅虧損。

在業(yè)績(jī)變動(dòng)較大的情況下，益佰制藥的高管團(tuán)隊(duì)也經(jīng)歷了“大換血”。

2023年以來，公司董事翟江濤，獨(dú)立董事張武、顧維軍、吳昊旻，副總經(jīng)理易崇勤，質(zhì)量總監(jiān)黃彩河，皆因董事會(huì)換屆離任，副董事長(zhǎng)兼聯(lián)席總裁郎洪平、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書許淼因個(gè)人原因辭職。

業(yè)績(jī)不理想，高管團(tuán)隊(duì)大變動(dòng)，董事長(zhǎng)竇啟玲將如何帶領(lǐng)益佰制藥紓困？

3、創(chuàng)始人夫婦分道揚(yáng)鑣，董事長(zhǎng)女兒身兼重任

回顧益佰制藥的發(fā)展史，離不開兩個(gè)人——竇啟玲、葉湘武。

1994年，夫妻兩人一起創(chuàng)立了貴州妙靈制藥有限責(zé)任公司，也就是益佰制藥的前身。

2004年，益佰制藥在上交所掛牌上市，竇啟玲和葉湘武分別為公司控股股東及第二大股東，二人持股比例曾一度高達(dá)40%。

但創(chuàng)業(yè)艱難，守業(yè)更難。2009年初，葉湘武先后辭去益佰制藥董事長(zhǎng)、董事職務(wù)。

2009年2月，益佰制藥召開股東大會(huì)，審議將益佰制藥子公司上海佰加壹醫(yī)藥有限公司97.02%的股權(quán)以9903萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給葉湘武的議案。

上海佰加壹收購(gòu)?fù)瓿珊螅�葉湘武自立門戶，后將公司更名景峰醫(yī)藥，并在2015年4月完成借殼上市，成為益佰制藥的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

而在竇啟玲、葉湘武兩人分道揚(yáng)鑣后，益佰制藥面臨爭(zhēng)議不斷，竇啟玲更像是把益佰制藥當(dāng)成了“提款機(jī)”。她被曝通過虛假合同套取公司資金，還曾試圖將旗下6處房產(chǎn)高溢價(jià)售予上市公司。

（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）

2018年11月13日，益佰制藥公告稱，益佰制藥旗下子公司益佰投資擬出資1.62億元收購(gòu)竇啟玲及女兒竇雅琪名下的6套房產(chǎn)。

根據(jù)評(píng)估價(jià)格，這6套商品房購(gòu)買金額共計(jì)7200萬元。然而，竇啟玲和竇雅琪卻計(jì)劃按照1.62億元價(jià)格出售，從而“套取”上市公司9000萬元差價(jià)。

不過，這起收購(gòu)案引發(fā)交易所關(guān)注后，2019年1月，益佰制藥公告終止資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

2019年6月，益佰制藥發(fā)布公告稱，竇啟玲通過與第三方簽訂虛假工程合同或協(xié)議，套取公司資金3294.87萬元。上述資金被安排用于購(gòu)買家具、家裝用品等，收貨地址為公司實(shí)際控制人竇啟玲在北京和貴陽(yáng)的住所。

因存在上述虛假工程合同或協(xié)議，導(dǎo)致公司2013年至2018年相關(guān)信息披露文件不真實(shí)。益佰制藥及其實(shí)際控制人竇啟玲、三名高管被貴州證監(jiān)局出具警示函。不過，竇啟玲后來已將套取資金歸還公司。

值得一提的是，截至2024年2月8日，控股股東竇啟玲累計(jì)質(zhì)押益佰制藥股份1.3億股，占其所持公司股份的70%，占公司總股本的16.39%。

如今，益佰制藥的股價(jià)在4元左右徘徊，較2022年初下跌50%。股價(jià)波動(dòng)較大，竇啟玲如此高的股權(quán)質(zhì)押比例如同懸頂之劍，增加了平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

目前，董事長(zhǎng)竇啟玲也有意將公司交給女兒竇雅琪打理。資料顯示，竇雅琪出生于1984年1月，是竇啟玲的獨(dú)生女兒。

竇雅琪自2019年9月起在公司擔(dān)任副董事長(zhǎng)職位，自2021年5月起在公司擔(dān)任總經(jīng)理職位。她同時(shí)還擔(dān)任北京益佰醫(yī)藥研究有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，貴州益佰大健康醫(yī)藥股份有限公司董事長(zhǎng)。

面臨股價(jià)、業(yè)績(jī)雙重壓力，竇啟玲、竇雅琪母女兩人能否帶領(lǐng)益佰制藥走出困境？「界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)」將長(zhǎng)期關(guān)注。

*文中題圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。

       原文標(biāo)題 : 核心產(chǎn)品因違規(guī)被停產(chǎn)，董事長(zhǎng)信披違規(guī)被警示，益佰制藥行路難